Les résultats du deuxième trimestre de Nvidia font que les analystes attendent avec impatience Blackwell

Nvidia NVDA+3.31% a peut-être dépassé les attentes à nouveau avec ses résultats du deuxième trimestre, mais cette fois, les investisseurs ne semblent pas aussi impressionnés.

Dans un autre trimestre record, Nvidia a rapporté chiffre d’affaires de 30 milliards de dollars au deuxième trimestre pour l’exercice 2025 — en hausse de 122 % par rapport à l’année dernière. Malgré une croissance séquentielle de 15 %, l’action du fabricant de puces était en baisse d’environ 3,9 % dans les échanges avant bourse jeudi, et était en baisse d’environ 5,9 % en mi-journée. Avant la publication du rapport, les actions de Nvidia étaient en baisse d’environ 2 % à la clôture du marché mercredi.

Nvidia a fixé ses prévisions de chiffre d’affaires pour le troisième trimestre à 32,5 milliards de dollars, plus ou moins 2 %, soit légèrement au-dessus de la moyenne attendue par les analystes, mais en dessous des estimations les plus élevées.

Les actions de la société devraient être « volatiles » en raison des perspectives de ventes, a déclaré Vivek Arya, analyste de recherche, dans un communiqué de presse de Bank of America. BAC+3.33% Rapport de recherche mondial publié mercredi. Alors qu’Arya a noté une forte demande pour les puces Hopper de Nvidia, que l’entreprise s’attend à ce que au second semestre de l’année — « des incertitudes concernant le calendrier de la rampe de Blackwell restent. » Le Plateforme d’intelligence artificielle Blackwell La rampe de production devrait démarrer au quatrième trimestre de l’exercice 2026, selon Nvidia.

Jefferies JEF+4.12% Les analystes ont également noté que Nvidia n’était pas à la hauteur des attentes, mais ont déclaré dans une note publiée mercredi : « le point important est que le retard de Blackwell est derrière nous ». Plus tôt ce mois-ci, Les actions de Nvidia ont chuté après un rapport selon le quel Blackwell était retardé en raison de défauts de conception.

Le fabricant de puces a déclaré dans son rapport sur les résultats du deuxième trimestre qu’il avait modifié le masque de son GPU Blackwell pour « améliorer le rendement de la production ». Richard Windsor, fondateur de la société de recherche Radio Free Mobile, a déclaré que les modifications de conception sont « sans importance car Blackwell n’a pas de concurrence et les clients seront plus qu’heureux d’attendre leur tour pour verser de l’argent dans les caisses de Nvidia ».

Et bien que les bénéfices de Nvidia « indiquent que la révolution de l’IA reste bien vivante, le rythme plus faible par rapport aux trimestres précédents s’ajoute aux multiples signaux d’alerte dans l’espace technologique au début de cette saison de résultats », a déclaré Thomas Monteiro, analyste principal chez Investing.com, dans un commentaire partagé avec Quartz.

Alors que les dépenses des entreprises technologiques augmentent parallèlement à la hausse des prix des infrastructures d’IA, « les entreprises sont de plus en plus conscientes de leurs marges en matière d’IA », a déclaré Monteiro, ce qui signifie que les clients « pourraient avoir besoin de plus de temps pour atteindre le type de croissance des dépenses que le marché avait précédemment prédit ».

Bien que cela ne soit pas de bon augure pour Nvidia, « étant donné que l’entreprise ne peut que bénéficier d’un sentiment d’urgence parmi d’autres entreprises avant que la concurrence ne commence à la rattraper », Monteiro a déclaré que les investisseurs ne devraient pas s’inquiéter d’une vente plus importante.

Les entreprises continuent de dépenser de l’argent pour les puces de centres de données « sans tenir compte des coûts à l’autre bout du bilan », a déclaré Monteiro, et comme Nvidia est « l’unique propriétaire du produit le plus précieux du marché », elle a le pouvoir de modifier continuellement les prix en fonction de la demande du marché. Monteiro s’attend à ce que le fabricant de puces dépasse les attentes au cours des prochains trimestres.