Alors que la plupart des sociétés du S&P 500 ont déjà publié leurs résultats du deuxième trimestre, les analystes de Goldman Sachs GS+0.75% a cartographié certaines des plus grandes tendances économiques et d’entreprise à ce jour.
La chute des actions mondiales la semaine dernière a suscité des craintes de ralentissement économique, avec L’anxiété des investisseurs monte en flèche sur les inquiétudes que la lutte contre l’inflation de la Réserve fédérale ait trop refroidi l’économie. Bien que le risque de récession ne soit pas nul, les bénéfices des entreprises offrent un aperçu de la santé des plus grandes entreprises qui soutiennent l’économie — et de leurs clients.
Sur les 87 % des entreprises du S&P 500 qui ont déjà publié leurs bénéfices, 55 % ont dépassé les attentes et seulement 10 % des entreprises n’ont pas atteint les objectifs fixés, selon une note de recherche des stratèges de Goldman publiée mercredi. La croissance du bénéfice par action a également dépassé les estimations du consensus, car les entreprises continuent d’afficher des bénéfices et des revenus solides qui dépassent les attentes de Wall Street.
Voici les trois principaux points à retenir de cette saison de résultats (presque terminée).
Un marché du travail solide
Malgré un rapport sur l’emploi de juillet plus faible que prévu, les bénéfices des entreprises montrent des plans d’embauche et des commentaires sur le marché du travail qui sont cohérents avec un marché du travail sain, ont déclaré les stratèges.
Chômage a augmenté jusqu’à 4,3 % le mois dernier, son niveau le plus élevé en trois ans. Pendant ce temps, les employeurs n’ont créé que 114 000 emplois, ce qui est bien en deçà des 175 000 gains prévus par les économistes.
Les économistes de Goldman ont toutefois noté que le chômage plus élevé était principalement dû aux licenciements temporaires et à une augmentation temporaire de l’offre de main-d’œuvre en raison des difficultés de recherche d’emploi pour les nouveaux immigrants.
En fait, seulement 3 % des entreprises du S&P 500 qui ont publié leurs résultats jusqu’à présent ont mentionné des licenciements. Les commentaires sur les résultats ont également reflété un meilleur équilibre entre les besoins d’embauche des entreprises et le vivier de talents disponible, selon l’analyse de Goldman.
Une santé des consommateurs mitigée, mais pas mauvaise
Les entreprises reconnaissent que les consommateurs, tout en continuant à dépenser, budgétisent différemment de ce qu’ils faisaient pendant la pandémie et dans les années qui ont suivi. Mais les stratèges de Goldman ont noté une division : certaines entreprises ont vu certains produits sélectionnés être sous pression, tandis que d’autres entreprises continuent de voir blocage des dépenses de consommation.
Les résultats des sociétés du secteur des biens de consommation discrétionnaire et de base du S&P 500 montrent une répartition d’environ 60/40 entre les bénéfices supérieurs aux attentes et les bénéfices inférieurs ou conformes aux attentes, ont déclaré les analystes.
Les consommateurs à faibles revenus supportent le poids de l’inflation et sont à l’origine d’une grande partie des baisses de dépenses existantes, tandis que consommateurs plus riches continuent à rester à flot. Walmart WMT-0.01% dit dans son communiqué de résultats Jeudi, ces gains de parts de marché ont augmenté dans toutes les cohortes de revenus, mais ont été « principalement tirés par les ménages à revenus élevés ».
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Amazon AMZN+1.41%, PepsiCo (DYNAMISME), et McDonald’s font partie des entreprises qui ont remarqué un consommateur plus prudent qui est devenu plus conscient non seulement de ce qu’il dépense, mais aussi où il met son argent durement gagné.
Et cela se reflète dans l’approche adoptée par ces entreprises : 16 % des sociétés du S&P en contact avec les consommateurs ont mentionné « l’accessibilité » lors de leurs conférences téléphoniques sur les résultats. McDonald’s a également mentionné le mot « valeur » au moins 90 fois lors de sa conférence téléphonique avec les analystes la semaine dernière.
L’avenir de l’IA
Parmi les entreprises du S&P 500 qui ont déjà publié leurs résultats, 41 % ont mentionné l’IA lors de leurs conférences téléphoniques sur les résultats du deuxième trimestre, selon l’analyse de Goldman.
De bancaire à vente au détail, les entreprises adoptent l’utilisation de la technologie en plein essor pour réduire le temps consacré aux travaux de préoccupation, rationaliser le service client et améliorer les opérations quotidiennes. L’enthousiasme est devenu intégré dans la façon dont les dirigeants parlent de la technologie.
Cette saison des résultats, les commentaires se sont concentrés sur le montant des investissements nécessaires pour en tirer profit. Apple AAPL+3.88% a noté qu’il investissait dans l’IA et l’apprentissage machine depuis des années et continuerait à augmenter ses investissements dans les années à venir. Microsoft MSFT+2.86% a également mentionné l’investissement continu dans le cloud et les opportunités liées à l’IA.
Les gagnants évidents du boom de l’IA sont des entreprises connues sous le nom d’« hyperscalers » : Amazon et Google. GOOGL+1.79%, Microsoft et Meta — et les entreprises qui fournissent l’infrastructure d’IA. Mais l’IA a des effets de grande portée.
« En dehors des hyperscalers et des sociétés d’infrastructure d’IA, d’autres entreprises ont souligné les gains d’efficacité et de productivité découlant de l’utilisation de l’IA au sein de leurs activités », ont noté les stratèges.
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