Dette de carte de crédit en hausse et taux d'intérêt élevés équivalent à un risque politique, même si le quatrième trimestre se révèle fort pour les géants des paiements.
Anna Barclay/Getty Images
À presque toutes les mesures opérationnelles, ce fut un bon trimestre et une bonne année pour les géants mondiaux des paiements. Pourtant, les actions de Mastercard $MA et American Express $AXP ont chuté à l'ouverture des marchés vendredi — surpassant la baisse de 0,5 % des contrats à terme sur le S&P 500.
L'inquiétude semble être motivée non pas par les entreprises elles-mêmes, ou leurs résultats, mais plutôt par l'environnement macroéconomique, avec la Maison Blanche envisageant un plafonnement potentiel de 10% sur les taux des cartes de crédit. Même s'il existe peu de bases juridiques pour que le pouvoir exécutif impose seul un plafonnement, l'anxiété persiste.
Voici ce qu'il faut savoir.
Mastercard et American Express ont tous deux signalé une croissance à deux chiffres de leurs revenus, des marges s'élargissant et une forte consommation des ménages, même si la dette des cartes de crédit aux États-Unis a atteint des niveaux records et que les taux de délinquance augmentent lentement dans tout le secteur.
Mastercard a rapporté jeudi un revenu net du quatrième trimestre en hausse de 18 % par rapport à la même période en 2024 — du moins sur une base non-GAAP — ce qui s'est traduit par une croissance de 22 % du bénéfice net. Les dépenses sont restées contenues alors que les volumes en dollars de l'entreprise ont augmenté dans le monde entier, avec une croissance de 4 % aux États-Unis et de 9 % en dehors des États-Unis, accompagnée d'une forte croissance de l'activité de services à haute marge de l'entreprise. Le bénéfice par action ajusté a bondi de 25 %, aidé par des rachats d'actions agressifs.
« L'environnement macroéconomique global est favorable et nous continuons de constater une consommation saine des ménages et des entreprises », a déclaré le PDG Michael Miebach dans le communiqué financier de l'entreprise, soulignant un environnement tout aussi prometteur en 2026. Pendant ce temps, le plan de Mastercard de licencier 4 % de son personnel rejoint une longue liste d'employeurs prestigieux qui augmentent leurs bénéfices mais réduisent néanmoins le personnel.
American Express vendredi matin a annoncé une croissance de 10 % de son chiffre d'affaires pour le quatrième trimestre et une croissance de 15 % du bénéfice par action — cette dernière également aidée par des rachats d'actions.
Les dépenses des membres de la carte ont augmenté de 9 % au quatrième trimestre, portées comme d'habitude par les clients à revenu plus élevé, tandis que les indicateurs de crédit sont restés « de premier ordre » malgré une augmentation générale du stress des consommateurs. L'entreprise prévoit une autre année de croissance des revenus proche des deux chiffres en 2026 et a annoncé une augmentation de 16 % du dividende.. Dans sa présentation des résultats, American Express a également vanté les développements technologiques, y compris l'IA générative et les initiatives de « commerce agentique » telles que son Dining Companion.
Une partie de la vente d'actions du matin peut être liée à l'évaluation et au positionnement ; les deux actions ont commencé 2026 à ou près de records historiques. Une autre partie peut être de l'anxiété politique pure.
Avec les soldes des cartes de crédit américaines au-dessus 1,2 trillion de dollars et les taux d'intérêt toujours au-dessus de 20 % pour de nombreux emprunteurs, les investisseurs sont de plus en plus sensibles aux perceptions — peut-être même craignent-ils d'attirer une attention négative, de la Maison Blanche ou d'ailleurs.
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