Bien que de nombreux dirigeants de compagnies aériennes ont été ouvertement excités en ce qui leur réserve le prochain gouvernement Trump, le butin ne sera pas réparti de manière équitable. Deutsche Bank estime que la concentration des bénéfices du secteur pour la première année du deuxième régime Trump sera décidément forte.
« Notre objectif d’investissement pour 2025 est similaire à celui de 2024, qui est de détenir les leaders du secteur, c’est-à-dire les compagnies aériennes générant la majorité des bénéfices du secteur, à savoir les trois grands : American, Delta et United », ont déclaré les analystes de la banque dans une note de recherche destinée à ses clients. Plus précisément, Deutsche s’attend à ce que ce triumvirat absorbe 90 % des bénéfices du secteur l’année prochaine.
Après un la soi-disant crise de « capacité » en raison de vols sous-remplis, de nombreux acteurs du secteur se sentent incités à réduire leurs programmes afin de tarifs de soutien. De plus, les entreprises qui étaient en concurrence pour obtenir des parts de marché avec des billets bon prix, comme Southwest Airlines, Frontier Airlines, et Spirit Airlines, font des pivots pour offrir des expériences de vol haut de gamme afin de pouvoir servir une clientèle rentable.
Malheureusement, s’éloigner d’un modèle économique axé sur les tarifs bas est plus facile à dire qu’à faire. Spirit Airlines fait son chemin par le biais d’une procédure de faillite, et Southwest Airlines a dû abandonner les sièges du conseil à un fonds spéculatif activiste qui affirmait que sa stratégie de redressement n’avançait pas assez vite.
« En termes simples, nous avons déclaré que l’offre de transporteurs à bas prix était excédentaire et que l’une des conséquences les plus probables de leur situation difficile était la destruction de capital », a rappelé la Deutsche Bank à propos de sa position dans le secteur l’année dernière. « Douze mois plus tard, les performances financières de bon nombre d’entre eux ont confirmé notre point de vue. »
Bien que Spirit ait déclaré faillite en grande partie à cause de l’échec de sa fusion avec JetBlue Airways, un autre rapprochement a fait réussir à passer devrait offrir un point lumineux en dehors des plus grands acteurs du secteur. Alaska Airlines a réussi à combiner avec succès avec Hawaiian Airlines, et cet investissement pourrait rapidement porter des dividendes.
« Le timing d’Alaska n’aurait pas pu être plus propice, car Hawaiian exécute un redressement qui, selon nous, devrait se traduire par une augmentation des bénéfices bien plus tôt que ce qui est généralement attendu d’une fusion de compagnies aériennes et à un niveau plus élevé que prévu précédemment », ont écrit les analystes de Deutsche.
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