La première vente d'obligations en yens par la maison mère de Google dépasse le précédent record de 430 milliards de yens établi par Berkshire Hathaway en 2019.
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Alphabet $GOOGL a vendu pour 576,5 milliards de yens (3,6 milliards de dollars) d'obligations libellées en yens vendredi, la plus grande émission de ce type par une entreprise étrangère, alors que la maison mère de Google cherche à diversifier ses sources de financement pour son programme de dépenses en IA.
Dépassant l'offre de 430 milliards de yens de Berkshire Hathaway $BRK.B de 2019, cela marque la plus grande vente d'obligations en yens jamais réalisée par un émetteur étranger, selon Nikkei Asia. Mizuho Securities, le souscripteur, a rapporté un fort appétit de la part des investisseurs au Japon et à l'étranger.
Les coupons des sept tranches — avec des durées de 3, 5, 7, 10, 15, 30 et 40 ans — vont de 1,965 % à 4,599 %. Le syndicat de gestion de livre comptait Mizuho Securities aux côtés de Bank of America $BAC et Morgan Stanley $MS.
Alphabet a signalé une dépense en capital pouvant atteindre 190 milliards de dollars cette année. Selon Bloomberg, l'offre en yens est la dernière d'une série de transactions de dette qui ont ensemble rapporté à l'entreprise près de 60 milliards de dollars. Un accord en euros et une première émission en dollars canadiens plus tôt ce mois-ci ont ensemble rapporté près de 17 milliards de dollars, tandis que les transactions précédentes en livres sterling et en francs suisses ont encore élargi l'accès de l'entreprise au financement dans différentes devises.
L'émission d'obligations en yens par des étrangers a grimpé parallèlement au développement plus large de l'infrastructure IA. Les données de Bloomberg montrent que les émetteurs étrangers ont inondé le marché des obligations en yens cette année, avec un volume en hausse de plus de 280 % pour atteindre 1,6 trillion de yens.
« Alors que les investisseurs américains montrent des signes de fatigue, les investisseurs japonais restent avides de rendement et sont prêts à se jeter sur les papiers d'émetteurs de renom tels qu'Alphabet », a déclaré Taketoshi Tsuchiya, président de Fujiwara Capital Co., à Bloomberg.
Les turbulences sur les obligations d'État japonaises — un sous-produit de la sortie par la Banque du Japon de décennies de politique ultra-accommodante — ont aiguisé l'appétit des investisseurs pour la prime qu'offre le papier d'entreprise. Sur l'affaire Alphabet, les acheteurs de la tranche à 10 ans ont verrouillé un coupon de 3,189 %, bien au-dessus des environ 2,71 % disponibles sur une émission souveraine comparable, selon Bloomberg.
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