Les cieux ne sont peut-être pas amicaux pour tout le monde, mais pour ceux qui volent encore — et dorment — au sommet, ils restent remarquablement dégagés.
Smith Collection/Gado/Getty Images
L'économie du voyage semble décidément de première classe. Hilton et Delta ont tous deux affiché de solides résultats pour le troisième trimestre de 2025, soulignant comment le boom des voyages post-pandémique s'est transformé en quelque chose peut-être de plus étroit mais plus rentable, largement alimenté par les consommateurs à revenu élevé qui sont prêts et capables de dépenser.
Mercredi, Hilton a déclaré un bénéfice net de 421 millions de dollars sur un EBITDA ajusté de 976 millions de dollars. Le revenu par chambre disponible à l'échelle du système a glissé d'environ 1%, mais la société a ajouté près de 25 000 chambres et a approuvé un nombre record de 33 000 autres pour le développement, portant son pipeline mondial à plus de 500 000 chambres. C'est en hausse de 5% par rapport à l'année dernière, alors que Hilton progresse encore plus vers le haut de gamme du marché avec de nouvelles marques de style de vie et de luxe, ainsi qu'une nouvelle étape importante dans les complexes hôteliers : sa 9 000e propriété.
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Plus tôt cette année, la direction parlé de la façon dont l'entreprise s'oriente davantage vers le secteur du luxe, ajoutant trois hôtels haut de gamme par semaine, rouvrant des icônes comme le Waldorf-Astoria de New York, et pariant que les voyageurs aisés continueront à dépenser même si le marché de masse ralentit. Nassetta l'a qualifié de "super-cycle" pour l'offre limitée et la demande premium, un contraste saisissant avec la prudence évidente dans le commerce de détail et la fabrication de milieu de gamme, sans parler des tendances des épiceries et restaurants de bas de gamme.
Nassetta a également une vision étonnamment optimiste de l'IA, mais pas nécessairement pour les raisons exactes que vous pourriez penser. Lors de la dernière conférence téléphonique sur les résultats de l'entreprise, il a soutenu que le boom de l'IA lui-même, plutôt que toute technologie déployée par Hilton, sera un vent arrière à long terme, fonctionnant pour "déverrouiller une demande significative" pour les séjours à l'hôtel. Construire des centres de données, des usines de puces et des infrastructures énergétiques nécessite une armée d'ingénieurs, de consultants et de dirigeants — et naturellement, ils ont tous besoin de lieux pour dormir. Selon Nassetta, l'IA ne remplace pas tant les travailleurs qu'elle ne les met sur la route.
Le transporteur a affiché des recettes record de 15,2 milliards de dollars et un bénéfice de 1,71 $ par action, en hausse par rapport à l'année dernière, tout en maintenant les coûts stables et en réduisant la dette. Ses cabines premium, les voyageurs d'affaires et le partenariat avec American Express $AXP génèrent désormais environ 60 % des revenus, en hausse par rapport à moins de la moitié avant 2020. Le résultat est une compagnie aérienne qui ressemble de plus en plus à une marque de services financiers pour les voyageurs à hauts revenus, plutôt qu'à un jeu de transport de masse.
Les modèles des deux entreprises pointent vers le fossé profond au sein de l'économie des consommateurs. Les hauts revenus — qui représentent environ la moitié de toutes les dépenses américaines — réservent toujours des suites, des stations balnéaires et des sièges améliorés. Tous les autres ? Ils se retirent. Cette divergence explique pourquoi les marques de luxe et de « haut de gamme » dans le voyage et les loisirs prospèrent, même si d'autres secteurs de consommation discrétionnaire peinent.
Et les riches en bénéficient deux fois plus : Hilton a retourné plus de 3 milliards de dollars en espèces aux actionnaires cette année, tandis que Delta a relevé ses prévisions annuelles. Les cieux peuvent ne pas être amicaux pour tout le monde, mais pour ceux qui volent encore — et dorment — au plus haut niveau, ils restent remarquablement sans nuages.
