Trump a renouvelé son combat avec l'Europe en menaçant d'imposer des tarifs à moins que le Danemark ne laisse les États-Unis "acheter" le Groenland. Les dirigeants européens n'ont pas été amusés.
Michael M. Santiago/Getty Images
Actions américaines ont chuté mardi matin après un week-end plein de gros titres qui ont ramené les investisseurs à la réalité sur à quel point le climat politique est devenu instable et imprévisible. Alors que la semaine de marché raccourcie a débuté, les turbulences du marché obligataire japonais ont également ajouté à l'anxiété ambiante.
Le S&P 500 a chuté d'environ 1,3 %, le Dow a baissé de 1,3 % et le Nasdaq $NDAQ a mené la descente avec une baisse de 1,7 %. La peur est clairement dans l'air, avec une volatilité qui monte en flèche de 28 % et des investisseurs se ruant vers les refuges habituels, faisant grimper l'or de plus de 3 %.
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Ce week-end, Trump a renouvelé son combat avec l'Europe en menaçant de tarifs à moins que le Danemark ne laisse les États-Unis « acheter » le Groenland. Les dirigeants européens n'étaient pas amusés, soulignant que cela ferait exploser l'accord commercial de l'été dernier avec l'UE. Maintenant, en réponse aux dernières menaces de Trump, l'UE envisage d'imposer des tarifs sur des dizaines de milliards de dollars de produits américains.
Comme le soulignent les commentateurs, Trump a souvent, par le passé, brandi la menace de tarifs élevés ou même l'annexion de territoires autonomes et souverains pour obtenir du levier dans les négociations ; les publications sur Truth Social sont dans la même lignée. font partie du même schéma.
Trump affirme, sans preuves, que la méga-banque «l'a débancarisé» après l'attaque du Capitole des États-Unis par des émeutiers le 6 janvier 2021, ce que JPMorgan $JPM dément catégoriquement. Que cette poursuite soit jamais déposée, beaucoup moins poursuivi avec succès, peut être hors de propos.
Un risque central auquel sont confrontées les grandes banques américaines actuellement n’est pas tant la qualité du crédit ou la capacité de gain que la pression politique. La semaine dernière, JPMorgan a présenté un ensemble de résultats impeccables, mais cette force a sans doute rendu cela plus — et non moins — vulnérable à la pression de la Maison-Blanche. Trump a, ces derniers jours, à plusieurs reprises pointé du doigt les banques à propos des taux d’intérêt des cartes de crédit, proposé publiquement des plafonds sans base légale claire et attaqué les régulateurs et la Réserve fédérale de manière à placer les dirigeants bancaires dans une position de plus en plus difficile.
Plus tôt cette année, le stratège de JPMorgan Michael Cembalest a reconnu l'auto-censure des documents destinés aux clients par crainte qu'une analyse critique puisse attirer une attention indésirable de l'administration, dans un exemple frappant de la manière dont la pression politique peut opérer même sans application formelle. Et le risque, depuis cette révélation, n’a probablement fait que croître. Examen minutieux et potentielle agression politique dirigée contre les banques et les régulateurs pourrait affecter tout, des commentaires publics à l'allocation de capital.
Également mardi, les obligations d'État japonaises ont connu ce que les analystes décrivent largement comme un effondrement.
Les rendements à long terme ont atteint des niveaux record après que le Premier ministre a poussé pour des réductions d'impôts. L'effet se propage maintenant sur les marchés obligataires mondiaux, y compris les bons du Trésor américains, poussant les rendements à la hausse et exerçant une pression supplémentaire sur les "actifs à risque", y compris les actions.
Moins d'un an après "Jour de la Libération", les marchés se retrouvent face à la hausse des rendements obligataires, aux menaces de tarifs et d'annexion visant des alliés de longue date, et à encore plus d'incertitude quant à savoir si les institutions clés peuvent rester indépendantes sous une pression politique historiquement sans précédent. Pendant ce temps, la décision de la Cour suprême sur les aspects clés de la légalité des tarifs de Trump est attendue dès aujourd'hui.
