Il a 26 ans. Il dirige un fonds spéculatif de 85 millions de dollars. Et il devient viral pour avoir critiqué Trump.

Le moment le plus surréaliste de la carrière de Spencer Hakimian a peut-être eu lieu en mai, lorsqu'il a signalé une incohérence dans les menaces commerciales du président Donald Trump.

Dans un tweet largement partagé, le gestionnaire de fonds spéculatifs a souligné que le tarif proposé de 25% de Trump sur les iPhones non assemblés aux États-Unis bénéficierait en réalité à Samsung — une entreprise sud-coréenne dont les téléphones sont fabriqués entièrement à l'étranger — tout en pénalisant Apple, une entreprise américaine, pour faire une partie de sa production aux États-Unis. « Donc nous donnons un avantage de prix de 15 % aux entreprises étrangères ? » a écrit Hakimian. « Et c'est pour rendre l'Amérique grande encore ? »

Quelques heures après le tweet, Trump a pivoté, lançant une menace similaire à Samsung. Les actions ont rebondi, et la « crise » s'est terminée non par un accord, mais par le président retirant sa propre menace.

« Quel monde dans lequel nous vivons », a déclaré Hakimian dans une interview ce mois-ci, semblant encore un peu stupéfait.

Il y a un long chemin depuis ses débuts. Fils de réfugiés politiques iraniens, Hakimian a été élevé dans une famille sans lien avec Wall Street. Son père n'est pas allé à l'université. Pourtant, il a trouvé sa voie dans la finance après avoir remporté un concours d'investissement au collège auquel il s'était inscrit par hasard, voyant ses choix d'actions transformer fictivement 100 000 $ en 220 000 $ à la fin de l'année.

« J'étais convaincu d'être un génie », se rappela-t-il en riant.

Une fascination plus profonde a pris place plus tard – sauf que, contrairement à beaucoup de ses pairs de Wall Street, Hakimian était plus attiré par l'histoire, la psychologie et les sciences sociales que par les matières techniques. L'étude des conflits humains au fil des siècles l'a conduit à la conviction que les mêmes schémas se produisent et se reproduisent à travers l'histoire parce que, comme il le dit, « notre matériel et notre logiciel n'ont pas changé en 100 000 ans ».

« J'ai constaté que ces schémas se répètent constamment, et il y a beaucoup d'argent à gagner dans ces schémas », a-t-il déclaré. « Et cela ne se reflète pas vraiment dans les marchés. Tandis que, disons, la différence entre Coca-Cola et Pepsi ou Facebook et Snapchat, ces différences au niveau de l'entreprise ? Tout le monde se concentre là-dessus. Mais peu de gens se concentrent, disons, sur la trajectoire de 65 ans de la monnaie fiduciaire d’un pays par rapport à l’or. »

Et c'est de là que vient son avantage en matière d'investissement.

Aujourd'hui âgé de 26 ans, Hakimian dirige Tolou Capital, un fonds spéculatif basé à New York avec 85 millions de dollars sous gestion et des rendements cumulatifs depuis sa création de presque 300 %. C'est un taux impressionnant, d'autant plus qu'il a commencé le fonds en octobre 2019, il y a moins de six ans. Le S&P 500 a rapporté environ 100 % sur la même période. Et les rendements de Hakimian ont été moins volatils.

Mais dernièrement, Hakimian est devenu encore plus connu pour ses prises de position macroéconomiques provocantes, souvent partagées en temps réel sur X, où il a accumulé près de 150 000 abonnés — gagnant sérieusement du terrain depuis Trump a annoncé ses tarifs de « Jour de la Libération » début avril.

Non seulement les réponses de Hakimian aux publications du Jour de la Libération sont devenues virales. Certaines ont semblé prévues en avance des revirements soudains dans la politique de la Maison Blanche, l'exemple Apple-Samsung étant au premier plan. La plupart des personnes de la haute finance évitent le mégaphone, sinon les feux de la rampe. Mais Hakimian n'a pas peur de sortir en frappant.

« Je me fiche de perdre des clients. Je me fiche des réactions négatives. C'est dangereux », a déclaré Hakimian, expliquant la raison derrière ses publications en rafale. Il a souligné la façon dont Amazon a rapidement démenti un projet rapporté visant à montrer le coût des tarifs après les attaques de la Maison Blanche. « C'est en réalité dangereux lorsque les entreprises ont trop peur pour simplement mener leurs activités normales à cause de leur président. Je sais où cela mène. Ma famille sait où cela se retrouve dans 10, 15 ans. Et ces choses arrivent en un clin d'œil. C'est comme des grenouilles dans une marmite bouillante. On ne s'en rend pas compte avant qu'il ne soit trop tard. »

« Je ne suis ni démocrate ni républicain. Je suis indépendant », a-t-il dit. Il voit son rôle sur X comme un analyste en partie, un dissident en partie. Il invite fréquemment le désaccord et essaie de répondre à ses abonnés avec des vues opposées. « Si nous ne parlons pas, nous finirons par nous battre », a-t-il dit. Le dialogue est désordonné, mais l'alternative est des épées dans les rues. »

Et donc, malgré sa popularité croissante, Hakimian n'a pas peur d'exprimer des opinions impopulaires. Sa plus grande prise de position contraire de 2025 jusqu'à présent ? Que étendre les réductions d'impôts de Trump de 2017 serait en fait de l'austérité, pas de la relance. « Vous ne rendez personne plus riche par rapport à l'année dernière », a-t-il dit. « Vous ne faites que prolonger le statu quo. »

Pire encore, a-t-il ajouté, si l'extension est associée à des réductions de Medicaid, les Américains les plus pauvres seront contraints de réduire leurs dépenses ailleurs, ce qui pèsera sur la demande des consommateurs. De même, il voit le retour des recouvrements de prêts étudiants comme une force évidente d'atténuation de la demande : « Vous accordiez des vacances fiscales aux gens. Maintenant, vous redémarrez les paiements. Comment cela ne serait-il pas anticontractionniste ? »

Hakimian est également l'un des rares investisseurs avertissant à haute voix que les modifications de ce qui est connu sous le nom de Section 174 du code fiscal — qui obligent désormais les entreprises à amortir, ou étaler, les déductions pour recherche et développement aux États-Unis sur cinq ans au lieu de les prendre toutes en une fois — ont discrètement transformé l'innovation en une charge fiscale, paralysant le secteur technologique.

« Notre économie est une économie de services, de technologies et de finances hautement développées », a-t-il dit. « Donc, la R&D est la plus grande chose sur laquelle nous devrions toujours nous concentrer. C'est de là que viennent nos avantages. » Après que les législateurs aient discrètement modifié la manière dont la R&D est traitée en vertu du Tax Cuts and Jobs Act de Trump de son premier mandat, a déclaré Hakimian, le ralentissement des allégements fiscaux a créé de sérieux vents contraires même pour les entreprises les plus à la pointe.

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En regardant plus loin, Hakimian a déclaré qu'il prête le plus d'attention à la dette du gouvernement américain et à la perspective de la chute du dollar comme monnaie de réserve mondiale. Il voit également un risque significatif dans les compagnies d'assurance exposées au changement climatique, avec des catastrophes naturelles presque inévitables pouvant potentiellement rendre certaines de ces compagnies insolvables du jour au lendemain et les dégâts se répercutant sur le système financier mondial. Et il croit que les États-Unis et la Chine sont déjà en guerre froide, avec la possibilité d'une confrontation plus directe à l'horizon.

Bien que les retours de Tolou Capital parlent d'eux-mêmes, Hakimian reste beaucoup plus animé par le pourquoi derrière eux. Même si les chiffres sont indiscutablement quantitatifs, ses vues sont qualitatives. À ses yeux, la dynamique du marché actuel n'est pas très différente de celle des années 1970, voire des années 1870. Les spécificités changent, mais les incitations, les angoisses et les ambitions des investisseurs restent très semblables.

Ainsi, il y a un avantage à penser en termes de décennies, pas en semaines ou en mois. Il admet que c'est parfois une position solitaire, mais c'est aussi là que réside l'opportunité. Même le nom de son fonds — Tolou, le mot persan pour lever de soleil — évoque un arc plus long.

Pourtant, en parlant avec Quartz, il a exprimé un ton humble : « J'essaie juste de mériter le sacrifice de tous ceux qui m'ont amené ici. »

Le travail le retient parfois jusqu'à 20 heures certains soirs, et quand il rentre chez lui, dans leur appartement de l'Upper East Side, lui et sa femme aiment ranger leurs téléphones et jouer avec leur fille de 18 mois. Cela, a-t-il noté, est une autre chose que les humains font depuis des milliers d'années.