Alors que les PDG de banques prennent la parole pendant une fermeture gouvernementale, leurs messages codés aux décideurs politiques peuvent avoir un poids supplémentaire.
Graeme Sloan/Bloomberg via Getty Images
La saison des résultats bancaires est de retour.
Les résultats du troisième trimestre commencent à être publiés mardi de cette semaine, avec JPMorgan $JPM Chase, Goldman Sachs $GS, Wells Fargo $WFC, Citigroup $C et BlackRock $BLK qui doivent tous publier leurs résultats avant l'ouverture du marché. Ensemble, ces cinq entreprises représentent environ 1,5 trillion de dollars en valeur marchande, soit le noyau du secteur financier américain coté en bourse.
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Le déluge se poursuivra jusqu'au milieu de la semaine, avec Bank of America $BAC et Morgan Stanley $MS en tête d'affiche mercredi. Le programme de jeudi est également chargé, incluant Charles Schwab $SCHW et le baromètre de l'IA (et donc du marché global) Taiwan Semiconductor.
Vendredi apportera American Express $AXP, ainsi que des acteurs plus petits, dont Truist et State Street $STT. Au total, plus de 100 entreprises publieront leurs résultats entre lundi et vendredi — dont beaucoup sont des banques ou des institutions financières.
La saison des résultats bancaires a progressivement évolué en une danse élaborée entre Wall Street et Washington. Chaque trimestre, les PDG Jamie Dimon, Larry Fink, David Solomon et Jane Fraser utilisent leurs appels de résultats et les interviews associées pour parler entre les lignes, signalant ce que le secteur tolérera ou non, sans le dire explicitement. Leurs commentaires influencent subtilement les prochaines décisions des politiciens et des décideurs politiques — et vice versa — dans une sorte de boucle de rétroaction codée et réflexive qui devient un spectacle en soi.
Le rituel prend une signification supplémentaire cette semaine car il arrive au milieu d'une fermeture du gouvernement, lorsque les fonctionnaires et les investisseurs sont susceptibles d'être particulièrement attentifs à la façon dont les personnes les plus puissantes de la finance perçoivent l'économie.
Les profits des banques, dynamiques depuis le dernier trimestre, devraient rester forts au troisième trimestre, poursuivant une année exceptionnelle pour le secteur. L'indice KBW Nasdaq $NDAQ Bank est en hausse de plus de 12% depuis le début de l'année, porté par le trading et les transactions alors que Wall Street se régale de la volatilité. Les guerres commerciales et le chaos tarifaire, les attentes croissantes de baisse des taux et les signaux politiques imprévisibles de la Maison Blanche ont tous maintenu les marchés en ébullition — un rêve pour les salles de marchéchez Goldman Sachs, JPMorgan et Citi. Même si les marges commencent à s'aplatir avec les baisses de taux de la Réserve fédérale, les banques devraient continuer à récolter des frais record et des revenus de trading.
La relation entre Wall Street et Washington devient également plus explicite d'autres manières.
La nouvelle initiative de sécurité et de résilience de 10 milliards de dollars de JPMorgan L'initiative de sécurité et de résilience de 10 milliards de dollars formalise ce qui est déjà en cours: les banques évoluent en phase avec les priorités gouvernementales. Le plan canalise le capital privé dans la défense, l'intelligence artificielle, la technologie énergétique et la fabrication avancée, des secteurs jugés essentiels pour la sécurité nationale. En d'autres termes, le secteur financier américain se positionne de plus en plus non seulement aux côtés de l'État, mais plus ou moins en son sein.
