Les banques de Wall Street ont affiché des bénéfices solides grâce aux activités de fusions-acquisitions et de trading. Mais les lignes de services aux consommateurs soulèvent la perspective d'une "incertitude".
Timothy A. Clary/AFP via Getty Images
Les plus grandes banques américaines commencent la saison des résultats de manière stable mais sans éclat.
Les résultats de mardi de JPMorgan $JPM Chase, Wells Fargo $WFC et BlackRock $BLK montrent, comme prévu, des gains provenant de l'activité de trading et de la conclusion d'accords. Dans le même temps, les chiffres exceptionnels ne se sont pas matérialisés. Les consommateurs ont montré des marges de prêt légèrement plus faibles, les dépenses restant solides tout en montrant quelques signes de décélération.
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Dans l'ensemble, c'était un bon trimestre pour les grandes banques selon n'importe quelle mesure normale, mais pas exceptionnel.
JPMorgan Chase a rapporté un bénéfice net du troisième trimestre de 14,4 milliards de dollars, en hausse de 12 % par rapport à l'année dernière. Peut-être sans surprise, la division des marchés de la banque a été la plus performante, avec des revenus de trading en hausse de 25 % pour atteindre presque 9 milliards de dollars, y compris une augmentation de 33 % des actions et de 21 % des revenus à revenu fixe. Les frais de banque d'investissement ont grimpé de 16 %, reflétant l'activité de conclusion d'accords et de souscription plus forte que Wall Street attendait largement.
Du côté des consommateurs, les résultats de JPMorgan brossent un tableau des ménages américains qui restent solides mais qui perdent de l'élan. Les dépenses par carte de crédit et de débit sont restées solides, les retards de paiement n'ont augmenté que légèrement et les bilans des consommateurs semblaient largement intacts. Les revenus de la banque de détail ont augmenté grâce à une croissance régulière des prêts et à des dépôts stables, bien que la demande d'emprunt - en particulier pour les hypothèques et les voitures - ait montré quelques signes précoces de fatigue.
Le PDG Jamie Dimon a déclaré quetandis que l'économie américaine « restait généralement résiliente », la banque reste prudente : « Il continue d'y avoir un degré élevé d'incertitude provenant de conditions géopolitiques complexes, de tarifs et d'incertitudes commerciales, de prix des actifs élevés et du risque d'une inflation persistante. »
Le message essentiel de Dimon ? Les Américains dépensent toujours, mais le rythme ralentit, alors surveillez cet espace.
Le trimestre de Goldman Sachs $GS a été propulsé par des opérations de fusion-acquisition et d'activité de trading. Les revenus ont augmenté de 20 % pour atteindre 15,2 milliards de dollars et le bénéfice net a augmenté pour atteindre 4,1 milliards de dollars, en hausse de 37 % par rapport à l'année précédente. Les commissions de conseil en investissement ont bondi de 42 % pour atteindre 2,7 milliards de dollars, grâce à une forte reprise des fusions et des financements par emprunt, tandis que les revenus de trading ont grimpé de 17 % grâce à la solidité des marchés de la dette et des matières premières.
La division de gestion d'actifs et de patrimoine de Goldman a également affiché une croissance à deux chiffres, car l'activité des clients et les prêts privés ont augmenté. Les dépenses d'exploitation ont augmenté de 14 % en raison de coûts de compensation et juridiques plus élevés, mais dans l'ensemble, les résultats marquent le meilleur trimestre de Goldman depuis plus d'un an, ce qui suggère que les principaux atouts de la banque — conseil, trading, patrimoine — sont de bonnes affaires à réaliser, en ce moment.
Pour Blackrock, les revenus augmentent grâce à son échelle inégalée, mais la croissance des bénéfices semble atténuée en raison des acquisitions. Ces acquisitions généreront bien sûr des revenus futurs. Ils sont juste coûteux à l'avance.
Le plus grand gestionnaire de fonds au monde a rapporté un bénéfice ajusté par action de 11,55 $, en légère hausse par rapport à 11,46 $ il y a un an, sur des revenus de 6,5 milliards de dollars, soit une augmentation de 25 % par rapport à l'année dernière. Les entrées nettes trimestrielles ont totalisé 205 milliards de dollars, portées par une demande record pour les ETF iShares. Les actifs sous gestion totaux ont atteint un "nouveau sommet" de 13,5 billions de dollars, stimulé par des acquisitions de HPS Investment Partners et Preqin.
Le PDG Larry Fink a déclaré que les résultats reflétaient « l'un de nos meilleurs résultats de flux trimestriels ». En résumé, bien que les bénéfices GAAP aient diminué en raison de ces coûts liés aux acquisitions, la performance sous-jacente du géant des ETF reste stable et les flux d'entrées sont impressionnants.
Wells Fargo a annoncé un revenu net de 5,6 milliards de dollars pour le troisième trimestre, en hausse de 9 % par rapport à l'année précédente. Les revenus ont augmenté de 5 % pour atteindre 21,4 milliards de dollars. La banque a bien performé dans ses lignes de métier, allant de la hausse des revenus d'intérêts nets et de la croissance généralisée des frais, à des résultats plus solides en banque d'investissement et en trading, ainsi qu'à des frais basés sur les actifs plus élevés dans la gestion de patrimoine. La croissance des prêts a été la plus forte depuis plusieurs années, menée par les prêts à la consommation et commerciaux.
Le PDG Charlie Scharf a déclaré que les dépenses sur les cartes de crédit et de débit continuaient d'augmenter et que « la santé financière de nos clients et de nos consommateurs reste forte », bien qu'il ait reconnu une incertitude économique persistante.
