Des doutes persist quant à savoir si Warsh partagera la détermination de Powell à défendre la Fed contre les tentatives incessantes de Trump pour la placer sous son contrôle.
Kevin Warsh, chairman of the US Federal Reserve nominee for US President Donald Trump, is sworn in during a Senate Banking, Housing, and Urban Affairs Committee confirmation hearing on April 21, 2026 in Washington, DC. (Chen Mengtong/China News Service/VCG via Getty Images)
Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a développé une colonne vertébrale rigide en supervisant la banque centrale pendant les huit dernières années. Son successeur, Kevin Warsh, devra maintenant faire face à un président qui a un appétit insatiable pour des taux d'intérêt plus bas.
Warsh a un chemin direct pour diriger la Fed après avoir franchi une étape mardi dans un processus de confirmation difficile qui a été gelé à un moment donné. Le comité bancaire du Sénat a voté 13-11 avec tous les sénateurs démocrates opposés pour faire avancer sa nomination, laissant un vote final en séance comme dernier obstacle avant qu'il ne puisse assumer le poste. En signe de polarisation rampante, Warsh a été le premier candidat à la présidence de la Fed envoyé par le comité selon les lignes de parti.
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La percée n'a été possible qu'après que le sénateur républicain Thom Tillis de Caroline du Nord a levé son blocus sur les candidats à la Fed. La campagne d'un seul homme a obligé l'administration Trump à abandonner une enquête criminelle de trois mois sur Powell liée à des dépassements de budget dans les rénovations de la Fed. Powell a longtemps dit que l'enquête menée par le département de la Justice était politiquement motivée pour intimider les décideurs de la Fed en réduisant les taux d'intérêt plus rapidement. De nombreux législateurs et observateurs de la Fed se sont rangés à ses côtés.
Ce sera bientôt le tour de Warsh sur la sellette. Le mandat de Powell en tant que président de la Fed se termine le 15 mai, et il sera chargé de sauvegarder la distance de la Fed par rapport à la branche exécutive pour définir la politique monétaire. Warsh a du pain sur la planche. Ses partisans, cependant, soutiennent qu'il est à la hauteur de la tâche.
"Kevin Warsh comprend le besoin d'une Fed indépendante, et je pense qu'il sera un défenseur de la Fed", a déclaré le sénateur Mike Rounds du Dakota du Sud, membre de la commission bancaire du Sénat, à Quartz. "Tout le monde est différent dans la façon dont il aborde les choses... Je pense que Kevin Warsh s'acquittera bien de cette tâche."
Il y a des doutes persistants, notamment parmi les démocrates, que Warsh partagera la ténacité de Powell pour défendre la Fed contre les tentatives sans fin de Trump de la placer sous son contrôle. Lors de son audition de confirmation, Warsh a refusé de déclarer de manière définitive que Trump a perdu l'élection de 2020 — une caractéristique des candidats du président — et a été qualifié de « marionnette humaine » par la sénatrice démocrate Elizabeth Warren du Massachusetts.
« Jusqu'à présent, il a un score de zéro là-dessus », a déclaré la sénatrice Warren, membre démocrate de premier rang de la commission bancaire du Sénat, à Quartz. Warsh a également fait l'objet d'un examen minutieux concernant ses investissements à Wall Street et dans la Silicon Valley.
Warsh héritera d'une Fed confrontée à une série de défis considérables qui compliquent à la fois son indépendance et sa capacité à diriger l'économie dans les mois à venir. L'administration Trump tente toujours d'évincer la gouverneure de la Fed Lisa Cook de son poste, et la Cour suprême n'a pas encore rendu de décision sur son cas. Pour l'instant, la haute cour a décidé qu'elle peut toujours voter sur les taux d'intérêt pendant que son affaire suit son cours.
Les affrontements entre la Fed et la Maison-Blanche semblent quasiment inévitables, compte tenu de la campagne caustique de Trump contre Powell. Il a déclaré dans une interview à CNBC que Warsh pourrait avoir besoin d'un bureau « à côté de moi » à la Maison-Blanche, car la rénovation de la Fed ne sera pas terminée bientôt.
Bien que Powell quitte son poste de président de la Fed, il a déclaré qu'il resterait gouverneur de la Fed jusqu'à ce que l'administration Trump cesse ses menaces légales contre la banque centrale. Son mandat au conseil des gouverneurs expire en janvier 2028.
Habituellement, les présidents de la Fed quittent l'institution à moins qu'ils ne soient renommés. Mais la campagne de pression extraordinaire de l'administration Trump a poussé Powell à reconsidérer l'idée d'un départ anticipé.
« Mon inquiétude porte vraiment sur la série d'attaques juridiques contre la Fed, qui menacent notre capacité à mener une politique monétaire sans prendre en compte les facteurs politiques », a-t-il déclaré lors d'une conférence de presse mercredi. « Je crains que ces attaques n'ébranlent l'institution. »
En effet, Tillis a déclaré qu'il s'attendait à ce que l'indépendance de la Fed soit à nouveau mise à l'épreuve.
« Nous devons avoir cette séparation », a déclaré Tillis à Quartz. « Je ne reproche pas au président d'essayer d'y entrer. Ce que nous devons faire, c'est rester en position, cependant, juste pour la garder indépendante. Avec le temps, les gens peuvent se plaindre autant qu'ils veulent de la Fed. Ils ont eu raison plus souvent qu'ils n'ont eu tort. »
Warsh a cherché à dissiper les inquiétudes concernant la proximité avec Trump. Il a dit aux sénateurs le mois dernier que le président « ne m'a jamais demandé de prédéterminer, m'engager, fixer, décider sur une décision de taux d'intérêt lors de nos discussions, et je n'accepterais jamais de le faire. »
Warsh a dit qu'il tenterait de cultiver un processus délibératif plus vivant pour les réunions du comité fédéral de marché libre composé de 12 membres. Il a dit qu'il préférait avoir « une bonne dispute familiale ». Il est peut-être sur le point de les avoir.
Les responsables de la Fed ont prolongé mercredi leur pause de baisse des taux d'intérêt en raison du terrain économique difficile dans lequel ils se trouvent. Quatre membres du comité ont exprimé leur désaccord contre la déclaration officielle de la Fed dans une potentielle rébellion qui pourrait compliquer le début du mandat de Warsh.
C'était le plus grand nombre de responsables de la Fed en désaccord avec la déclaration officielle depuis 1992, et trois d'entre eux se sont opposés au "biais d'assouplissement" qui indique que les baisses de taux sont plus probables que les hausses.
La guerre des États-Unis avec l'Iran a fait grimper les prix de l'énergie et ils resteront élevés dans un avenir prévisible. Les prix de l'essence ont grimpé à 4,40 $ par gallon, selon AAA. La Banque mondiale a déclaré dans une prévision cette semaine que la hausse des prix des matières premières amplifiera l'inflation et freinera la croissance économique. Les tarifs de Trump continuent de se répercuter sur les produits de tous les jours également.
Pour Warsh, tout cela s'additionne à un changement de garde qui comporte des enjeux importants pour la Fed et l'économie américaine.
