KateMoore, responsable des investissements thématiques au sein de l’équipe d’allocation mondiale de BlackRock, s’est entretenue avec Quartz pour le dernier épisode de notre vidéo « Investissement intelligent » série.
Regardez l’interview ci-dessus et consultez la transcription ci-dessous. La transcription de cette conversation a été légèrement modifiée pour plus de longueur et de clarté.
Andy Mills (AM) : Alors Reddit a une grosse introduction en bourse à prochaine cette semaine. Il y a beaucoup de transactions en cours. Pour quoi voyez-vous ce arriver maintenant ?
KateMoore(KM): Ouais, eh bien, le marché des introductions en bourse s’est pratiquement gelé pendant toute l’année 2023 et rien n’a abouti. Donc même les entreprises de haute qualité qui étaient prêtes venir sur le marché pour attirer plus d’investisseurs dans sa base ne pouvait pas le faire. Et maintenant que le marché s’est stabilisé et qu’il y a comme un grand résultat politique nous attend, à savoir que la Fed va éventuellement réduire les taux d’intérêt, le marché s’est ouvert encore une fois. Nous voyons donc non seulement davantage d’introductions en bourse, mais également davantage d’offres secondaires au cours de cette année. Et, honnêtement, je pense C’est une excellente nouvelle. Nous voulons avoir accès à ces entreprises sur le marché public. Cela élargit certains de ces secteurs et opportunités. et nous sommes plutôt excités.
SUIS: De nombreuses valorisations technologiques restent assez élevées. Combien de temps faudra-t-il pour que les lois de la gravité fassent chuter ces actions ?
KM : Oui, beaucoup de gens posent cette question parce que les multiples semblent élevés, en particulier pour la technologie et les entreprises adjacentes à la technologie par rapport à l’histoire qui dit , ces multiples ne doivent pas nécessairement revenir à une moyenne. En fait, les multiples ne reviennent jamais à une moyenne pendant une période de temps quelconque. période. Nous avons en fait vu les multiples sur le marché et les multiples pour les actions de haute qualité et à forte croissance continuer d’augmenter au fil du temps. L’une des choses qui me frustre un peu, c’est quand les gens disent, vous savez, nous devons revenir à 15 fois des bénéfices anticipés. Comme si c’était un certain niveau de confort pour certaines personnes. Je dis parfois que c’est très paresseux parce que la dernière fois que nous étions à des multiples Ainsi, la qualité des bilans des entreprises, la qualité de la croissance et le montant des liquidités générées par ces entreprises étaient considérablement différentes. Nous avons généralement un groupe de sociétés de bien meilleure qualité qui constituent aujourd’hui la plus grande part de la capitalisation boursière de l’indice. les multiples ne signifient pas nécessairement un retour. De plus, nous avons cet incroyable échange d’informations aujourd’hui. Vous savez, nous n’attendons pas entreprises à faire un rapport au cours de leur saison trimestrielle ou à venir nous parler lors de conférences. Nous savons en temps réel comment sont leurs entreprises . et nous disposons de moyens de trianguler avec les données de tiers afin de pouvoir intégrer ces informations dans les évaluations que nous sommes prêts à payer. pour ces entreprises tout de suite. C’est donc une longue façon de dire que je pense que beaucoup de ces entreprises technologiques ont une croissance incroyable. les prospects méritent un multiple qui représente une prime par rapport au reste du marché et une prime par rapport à l’histoire. Et c’est mon plus important Ce qui est important, c’est que les multiples n’offrent presque aucun pouvoir explicatif sur vos rendements futurs sur des périodes de détention plus courtes. C’est une autre façon de dire que les multiples peuvent paraître élevés. par rapport au marché et vous pouvez quand même générer des rendements très forts ou ils peuvent paraître faibles par rapport au marché et vous pouvez toujours ont de faibles rendements, surtout pendant des périodes de détention d’environ un an et moins. Donc, pour tous ceux qui ne fixent pas leurs actions et ne les détiennent pas pour les sept à dix prochaines années, leurs multiples ne devraient pas être trop difficiles. Concentrez-vous sur le modèle économique, concentrez-vous sur l’équipe de direction et se concentrer sur le marché dans lequel ces entreprises évoluent.
AM : Si j’étais un investisseur en ce moment et que je regarde les actions d’IA, devrais-je m’inquiéter de l’apparition d’une bulle maintenant?
KM : Non, je ne pense pas. Je pense que nous en sommes aux tout premiers stades de l’IA et des opportunités adjacentes à l’IA. . Nous avons quelques grands modèles linguistiques qui sont disponibles au public. Nous avons de nombreux modèles de grands langages et de grands événements silosés. que différentes industries et entreprises utilisent. Mais nous ne connaissons pas l’application complète et nous ne connaissons pas l’application complète dans l’ensemble toutes les industries et tous les gouvernements. Je pense que la demande de puces pour les logiciels, en particulier les logiciels activés par le cloud et pour les personnes qui ont ces grandes compétences pour exploiter l’IA sont presque illimitées en ce moment. Et il est vraiment difficile d’y mettre un prix. Je pense que nous en sommes à ces premiers stades et qu’il y a de nombreux avantages différents, secondaires et tertiaires, de cette technologie.
SUIS: C’est vraiment excitant. Ouais. Eh bien, merci beaucoup Kate.
KM : Ouais, merci beaucoup de m’avoir invité.
Ce contenu a été traduit automatiquement à partir du texte original. De légères différences résultant de la traduction automatique peuvent apparaître. Pour la version originale, cliquez ici.