Les économistes recherchent des alternatives tandis que la fermeture du gouvernement met en suspens le rapport mensuel sur l'emploi. Nous avons demandé aux anciens chefs du BLS ce qu'ils observent.
Michael M. Santiago/Getty Images
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Pendant la fermeture du gouvernement de 2013, la commissaire du Bureau of Labor Statistics, Erica Groshen, était chargée d'une équipe réduite de trois personnes. Un jour, son téléphone a sonné. Elle a été prise au dépourvu après avoir réalisé qui était à l'autre bout du fil.
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C'était alors le président de la Réserve fédérale, Ben Bernanke. Il a demandé si la Fed pouvait couvrir le coût de la publication du rapport sur l'emploi de septembre avant une décision majeure sur les taux obligataires. Groshen a transmis la demande de Bernanke aux responsables du département du Travail et du Bureau de la gestion et du budget.
Deux jours plus tard, elle a été informée sans détour : non.
L'épisode souligne l'importance de l'information fréquente et opportune que le BLS publie sur l'état du marché du travail américain. La semaine dernière est passée rapidement sans publication du rapport sur l'emploi de septembre, puisque le BLS est, une fois de plus, pratiquement fermé en raison d'une fermeture du gouvernement. Maintenant, les économistes, les analystes financiers et d'autres cherchent des alternatives pendant que le rapport sur l'emploi est en attente.
Le gouverneur de la Fed, Stephen Miran, a pesé sur les alternatives du secteur privé alors que le rapport sur l'emploi du BLS est reporté indéfiniment. « Ils sont bons à regarder quand vous n'avez rien d'autre, mais je ne pense pas qu'aucun d'entre eux ne soit vraiment un remplacement suffisant pour les données gouvernementales », a déclaré Miran mardi lors d'une conférence politique de la Managed Funds Association.
Le BLS pourra probablement publier rapidement les données sur l'emploi de septembre une fois que le financement gouvernemental sera rétabli. En attendant, j'ai vérifié avec les deux anciens chefs du BLS comment ils évaluent le marché du travail sans les données du BLS. Voici ce qu'ils ont dit.
Beach a dirigé le BLS pendant la première administration Trump et au début de l'administration Biden. Sans le résumé mensuel de la situation de l'emploi — le label officiel du rapport sur l'emploi — il s'est appuyé sur les modèles de Moody's $MCO et S&P Global $SPGI.
« Si j'étais économiste en chef pour une grande entreprise, je dirais utilisons simplement les modèles de prévision pour les prochaines semaines », m'a dit Beach.
Une autre alternative populaire du secteur privé est le processeur de paie ADP. L'entreprise utilise les données de 26 millions de travailleurs de ses entreprises clientes pour mesurer les niveaux d'emploi. Elle dépend toutefois encore des chiffres du BLS pour évaluer différentes industries à travers l'économie américaine.
Les données d'ADP ont leurs limites, dit Beach. Ses informations proviennent plus souvent des entreprises moyennes et grandes qui peuvent se permettre de sous-traiter les fonctions de paie et de ressources humaines à une entreprise externe. Cela risque d'omettre entre six et huit millions de petites entreprises qui techniquement n'ont pas d'employés, dit Beach. Par exemple, un restaurant pourrait compter des membres de la famille comme personnel qui est rémunéré avec une partie des ventes.
De plus, les clients d'ADP sont regroupés sur les côtes plutôt que dans l'intérieur du pays, avec une représentation moindre autour des zones métropolitaines du Sud.
« Ils sont l'une des entreprises les plus prospères, mais ils n'ont pas une base de clients qui représente les entreprises de ce pays », m'a dit Beach. « Ils représentent une partie de celles-ci. »
Groshen, qui est maintenant conseillère économique principale à l'École des relations industrielles et du travail de l'Université Cornell, a vérifié ADP avec un indicateur plus récent.
« ADP est l'un de ceux que, bien sûr, je vais examiner », m'a dit Groshen. « Revelio Labs propose une série de nouveaux types d'estimations obtenues à partir de différents types de web scraping qu'ils effectuent. »
Revelio est un nouvel arrivant dans le domaine des données sur l'emploi. Il collecte des statistiques et des informations sur les niveaux d'emploi et les salaires à partir de plus de 100 millions de profils américains sur des plateformes de réseaux sociaux telles que LinkedIn.
Pour septembre, Revelio a calculé que 60 000 emplois ont été ajoutés, avec les deux tiers de la croissance de l'emploi provenant des secteurs de la santé, de l'éducation et du commerce de détail. Ils ont estimé que le BLS aurait rapporté 38 000 emplois gagnés en septembre.
Comme ADP, il y a des inconvénients à une dépendance excessive envers Revelio. Groshen l'a décrit comme un « échantillon de commodité » qui est facile à collecter mais pourrait inclure des biais involontaires dans les données. Par exemple, il pourrait suréchantillonner une industrie comme la technologie ou la fabrication.
« Ils ne peuvent pas entièrement se substituer », a déclaré Groshen, « parce qu'ils n'ont tout simplement pas l'étendue, la transparence, ni les données historiques qui vous permettent vraiment de comparer les conditions actuelles avec le passé. »
