Le secteur privé a perdu un nombre brutal d'emplois le mois dernier.

Le marché du travail américain vient de connaître un sérieux ralentissement.

Les employeurs privés ont supprimé 33 000 emplois en juin, selon des données récentes sur les chiffres de l'emploi privé d'ADP — la pire performance depuis plus de deux ans (depuis mars 2023) et un mouvement surprise dans la mauvaise direction. Après des mois d'embauche faible mais régulière, le moteur semble s'être arrêté.

Les chiffres sont bien en dessous des attentes des économistes, qui visaient des gains entre 95 000 et 103 000. C'est un revirement brutal par rapport à la croissance modeste révisée de mai de 29 000 emplois (en baisse par rapport à 37 000).

Et les pertes n'étaient pas réparties uniformément : la baisse de juin était en grande partie due aux petites et moyennes entreprises de services. Les grandes entreprises (avec plus de 500 employés) ont ajouté des emplois. Les services professionnels et aux entreprises ont subi un coup massif, perdant 56 000 postes, tandis que les services éducatifs et de santé ont perdu 52 000. Pendant ce temps, certains secteurs traditionnellement volatils — tels que les loisirs et l'hôtellerie — ont réussi à enregistrer des gains, suggérant une divergence croissante entre les secteurs où les emplois augmentent et ceux où ils disparaissent.

Étonnamment, ce ne sont pas les licenciements qui entraînent cette baisse.

« Bien que les licenciements continuent d’être rares, une hésitation à embaucher et une réticence à remplacer les travailleurs partants ont conduit à des pertes d’emploi le mois dernier », a déclaré l’économiste en chef d’ADP, Dr Nela Richardson, dans un communiqué. « Pourtant, le ralentissement des embauches n’a pas encore perturbé la croissance des salaires. »

Les salaires restent résilients — pour l’instant. La rémunération annuelle a augmenté de 4,4 % en juin pour les travailleurs restant à leur poste, tandis que ceux qui ont changé d’emploi ont continué de voir des gains de près de 7 % d’une année sur l’autre. C’est une maigre consolation sur un marché du travail qui se rafraîchit — mais cela suggère que les travailleurs ont encore un certain pouvoir de négociation. Pendant ce temps, un rapport séparé de Challenger, Gray & Christmas a montré que les suppressions d’emplois annoncées ont chuté de près de 49 % le mois dernier, renforçant l’idée que les entreprises ne réduisent pas autant le nombre de postes qu’elles ne retirent discrètement des embauches.

Le rapport ADP, produit avec le Digital Economy Lab de Stanford, a été publié juste avant les chiffres officiels des emplois de juin du Département du Travail, qui sont attendus jeudi.

« Le rapport ADP a augmenté les chances d’une surprise à la baisse lors de la publication des données de l’emploi non agricole jeudi », a déclaré Jeffrey Roach, économiste en chef de LPL Financial. « Les inquiétudes des investisseurs pourraient servir de catalyseur pour une baisse des rendements demain si le rapport sur l’emploi est plus faible que prévu. Je m’attends à un rapport plus faible que le consensus, augmentant les chances que la Fed réduise trois fois cette année. »

Avec la Réserve fédérale surveillant chaque point de données sur l’emploi pour trouver des indices sur les futures réductions de taux, la baisse d’emploi en juin pourrait se répercuter bien au-delà des services RH. Tous les regards se tournent maintenant vers le rapport officiel du gouvernement sur l’emploi de jeudi pour voir si l’avertissement précoce d’ADP était un cas isolé — ou s'il est le début de quelque chose de plus difficile.