Sous la croissance globale de l'emploi, un nouveau rapport ADP sur l'emploi révèle une contraction majeure dans le marché du travail des cols blancs, notamment dans la technologie et le conseil.
Michael Nagle/Bloomberg via Getty Images
Les employeurs privés ont ajouté 41 000 emplois en décembre, selon la dernière publication de données d'ADP mercredi, un rebond modeste par rapport aux pertes de novembre. Mais sous la croissance en gros titres, la composition des embauches a décrit un tableau beaucoup plus fragile — et même effrayant — de l'économie sous-jacente.
Voici ce qu'il faut savoir.
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Les pertes d'emplois étaient fortement concentrées dans les secteurs les plus étroitement liés à la confiance des entreprises et à l'investissement des entreprises. Les services professionnels et aux entreprises ont perdu 29 000 emplois, tandis que les services d'information en ont perdu 12 000, effaçant à eux seuls le gain net total. L'emploi dans le secteur manufacturier a également chuté.
Ces déclins étaient compensés par des gains dans les services d'éducation et de santé, les loisirs et l'hôtellerie — des secteurs qui sont, généralement parlant, beaucoup plus isolés des cycles économiques car la demande reste relativement stable indépendamment des conditions de croissance.
En d'autres termes, les embauches n'ont pas disparu. Mais elles semblaient seulement fortes dans des domaines dictés par la nécessité et la demande inélastique, plutôt que par une véritable expansion économique.
L'emploi sur la côte ouest a chuté sensiblement, particulièrement dans la région du Pacifique — pensez à la Californie, l'Oregon et l'État de Washington, avec leurs villes axées sur la technologie. C'est un autre signal puissant d'un recul continu des marchés de l'emploi axés sur la technologie, la consultation et les médias.
Comportement des employeurs offrait aussi un autre indice. Les grandes entreprises n'ont ajouté que 2 000 emplois en décembre, tandis que les petites et moyennes entreprises représentaient essentiellement toute la croissance nette, ce qui suggère que l'Amérique corporative agit avec prudence, peu importe à quel point les conditions générales peuvent sembler stables. Ce n'est pas une bonne nouvelle pour les demandeurs d'emploi cols blancs ni pour les employés actuels non plus.
« Les petits établissements se sont remis des pertes d'emplois de novembre avec des embauches positives de fin d'année, même si les grands employeurs ont fait marche arrière, » a déclaré Nela Richardson, économiste en chef d'ADP.
Le dièse la divergence dans les données ADP répète les avertissements du président de la Réserve fédérale Jerome Powell avertissement du mois dernier selon lequel les données officielles sur l'emploi peuvent exagérer la création d'emplois — soulevant la possibilité que ce qui semble être une croissance modeste soit, en réalité, quelque chose de plus proche d'une contraction silencieuse.
Pour les investisseurs, le rapport renforce l'argument que le marché de l'emploi se comporte d'une manière qui pourrait mener à réductions futures des taux d'intérêt de la Fed. En fait, dès mercredi matin, cela semblerait ajouter à preuves croissantes que les données officielles rattrapent un sérieux ralentissement sectoriel — un ralentissement que de nombreux travailleurs, en particulier ceux des professions de l'« économie du savoir », vivent déjà depuis un certain temps.
