Le dernier discours de Powell à Jackson Hole revêt des enjeux énormes alors que Trump élargit son offensive contre la banque centrale.
Jerome Powell, chairman of the US Federal Reserve, during a news conference following a Federal Open Market Committee (FOMC) meeting in Washington, DC, US, on Wednesday, July 30, 2025. (Al Drago/Bloomberg via Getty Images)
Vendredi matin, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a prononcé un discours majeur dans lequel il a ouvert la porte à une reprise des baisses de taux d'intérêt en septembre, faisant bondir les marchés financiers.
Le Symposium économique annuel de Jackson Hole dans le Wyoming est généralement une affaire tranquille avec les principaux responsables monétaires du monde entier réunis pour discuter et débattre des marchés du travail, de l'inflation, des finances, etc. Mais cette année, la réunion a été éclipsée par l'attaque incessante du président Donald Trump contre Powell, érodant l'indépendance de la banque centrale.
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Les investisseurs et les décideurs américains examinant le discours de Powell pour un indice sur le calendrier de la prochaine réduction des taux d'intérêt. Il a laissé entendre la possibilité d'une baisse pour stimuler l'économie américaine lors de la prochaine réunion des responsables de la Fed, étant donné les conditions économiques changeantes dues aux tarifs de Trump et aux expulsions accélérées rétrécissant la main-d'œuvre.
"La stabilité du taux de chômage et d'autres mesures du marché du travail nous permet d'avancer prudemment alors que nous réfléchissons aux changements de notre posture de politique," a-t-il déclaré dans son discours. "Néanmoins, avec une politique en territoire restrictif, les perspectives de base et l'évolution de l'équilibre des risques peuvent justifier un ajustement de notre posture politique."
Les marchés financiers ont fortement augmenté vendredi matin alors que Powell prononçait son allocution. Le S&P 500 a grimpé de 1,3 % tandis que le Dow Jones Industrial Average a bondi de 700 points, soit 1,6 %.
Powell a élaboré sa vision des taxes à l'importation de Trump. Il a dit qu'il croyait que l'impact des tarifs sur les prix est maintenant "clairement visible", et a soutenu qu'ils seront "de courte durée" donc cela ne nécessiterait pas un changement drastique de l'approche prudente de la Fed. Pourtant, il a clairement indiqué que les responsables de la Fed manœuvrent dans une situation difficile avec la menace d'inflation d'un côté et un marché du travail affaibli de l'autre, en la qualifiant de "situation difficile."
"Quoi qu'il advienne, nous ne permettrons pas qu'une augmentation ponctuelle du niveau des prix devienne un problème d'inflation continue," a-t-il déclaré.
Jusqu'à présent, les responsables de la Fed ont principalement soutenu l'évaluation de Powell selon laquelle la rafale de tarifs de Trump ne menace pas suffisamment l'économie américaine pour réduire les taux d'intérêt et stimuler sa croissance. Au lieu de cela, la Fed est restée immobile, même si certains de ses plus hauts responsables avertissent d'un affaiblissement du marché de l'emploi.
Les attaques de Trump ont propulsé la Fed sous les projecteurs nationaux, une position à laquelle elle n'est pas habituée compte tenu de son isolement habituel des affaires politiques américaines quotidiennes. Il a été irritable une grande partie de l'année en raison de l'immobilisme de la Fed sur les taux d'intérêt cinq fois de suite. Trump a lancé des insultes personnelles à Powell et a envisagé de s'installer lui-même comme président de la Fed — et ce n'était qu'une journée cet été. Il a ensuite envisagé de limoger Powell avant de reculer, reconnaissant apparemment le chaos que cela déclencherait sur les marchés financiers.
Trump a ensuite visité la Fed dans un spectacle télévisé pour inspecter une rénovation qui a suscité un examen minutieux considérable de la part des conservateurs. Mais son offensive ne s'est pas arrêtée là. Mercredi, Trump a exigé que la gouverneure de la Réserve fédérale Lisa Cook démissionne à la suite d'accusations de fraude hypothécaire. Pour sa part, Cook a déclaré qu'elle répondrait aux questions concernant son historique financier mais qu'elle ne démissionnerait pas.
