PHL Variable Insurance Co., une compagnie d'assurance-vie détenue par un fonds de capital-investissement, a fait faillite en 2024 et se dirige vers la liquidation, laissant 100 000 souscripteurs face à un déficit de 2,2 milliards de dollars, selon NBC News.
Un actif de 450 millions de dollars lié à une transaction de réassurance de 2019 s'est révélé n'avoir aucune valeur — une constatation qui n'a émergé que lorsque les enquêteurs ont examiné les décombres financiers de PHL, selon NBC News. Pour soutenir cet accord, il y avait un accord d'excédent de sinistres avec une filiale de PHL — un arrangement dans lequel la filiale acceptait de couvrir les sinistres au-delà d'un seuil fixé. De tels instruments sont interdits de comptabilisation en tant qu'actifs selon les règles de la National Association of Insurance Commissioners, car ils manquent de la liquidité nécessaire pour payer les sinistres à court terme. Les régulateurs du Connecticut avaient autorisé une dérogation à cette norme.
En cas de liquidation, les souscripteurs ne récupéreraient que 34 % à 57 % de ce qui leur est dû, ont annoncé ce mois-ci les responsables du Connecticut, selon NBC News. Le montant maximal recouvrable varie de 250 000 à 500 000 dollars, le plafond spécifique étant déterminé par le lieu de résidence de chaque souscripteur.
Golden Gate Capital, le propriétaire en capital-investissement de PHL, a refusé de commenter. Le département des assurances du Connecticut a refusé de répondre aux questions sur les accords qu'il a approuvés, invoquant la possibilité d'une action en justice future.
L'effondrement a également attiré l'attention sur des accords de réassurance similaires chez American Equity Investment Life Insurance Co., une unité de Brookfield Wealth Solutions avec 600 000 souscripteurs. Selon NBC News, des documents montrent qu'environ 6 milliards de dollars d'obligations des souscripteurs d'American Equity sont couverts par trois transactions de réassurance qui échappent aux normes fixées par la National Association of Insurance Commissioners. Dans son propre dossier de titres, Brookfield admet que les actifs soutenant ces obligations des souscripteurs ne satisfont pas aux exigences de la National Association of Insurance Commissioners.
Un autre signal d'alarme concerne une transaction de 1,48 milliard de dollars dans laquelle un accord d'excédent de sinistres avec Hannover Life Reassurance Co. of America sert de soutien — pourtant, les états financiers publics disponibles pour Hannover ne montrent aucune réserve allouée pour couvrir cette exposition, selon NBC News. Une porte-parole de Hannover Life a refusé de discuter des détails.
Par l'intermédiaire de ses avocats, Brookfield a contesté tout parallèle avec PHL, arguant dans une communication écrite que les accords avec American Equity sont solides et structurellement distincts — les accords d'excédent de perte ne couvrent que les rentes fixes et sont soutenus par des garanties contractuelles de réassureurs externes très bien notés. Un porte-parole de Brookfield a déclaré que l'agence de notation AM Best attribue à American Equity Investment Group une note A.