Pour les plus grands acteurs du secteur technologique, cette saison des résultats commence à ressembler à une scène de film Jerry Maguire — et les demandes de « montrez-moi l’argent » ne fonctionnent pas mieux que pour Tom Cruise. Certains analystes vont même jusqu’à qualifier cela de « scandale ». le quart « montre-moi l’argent », comme la patience de Wall Street avec dépenses massives en IA commence à s’épuiser.
Un liquidation des actions technologiques approfondi jeudi alors que les investisseurs étaient confrontés aux coûts croissants de la Silicon Valley intelligence artificielle ambitions. Microsoft (MSFT) les actions ont plongé de 6 % et la société mère de Facebook Meta (MÉTA) a chuté de 4 % après que les sociétés ont publié leurs résultats mercredi tard. Et dans les échanges après les ouvertures jeudi après leurs propres publications de résultats, Amazon (AMZN) les actions ont chuté de plus de 3 % et Apple (AAPL) a chuté de 2 % — malgré les quatre entreprises rapport fort trimestriel bénéfices. (Certaines actions étaient en légère hausse lors des échanges avant l’ouverture du marché vendredi.)
Près de deux ans après le lancement de ChatGPT La ruée vers l’or de l’IA dans la Silicon Valley, les résultats technologiques de cette semaine ont révélé à la fois la promesse et le prix étourdissant de la révolution de l’IA. Alors que les entreprises ont fait état de gains significatifs grâce aux initiatives d’IA —les prix publicitaires de Meta ayant augmenté de 11 %, Google Cloud chiffre d’affaires en hausse de 35 % à 11,4 milliards de dollars, La croissance d’AWS d’Amazon 19 % à 27,5 milliards de dollars : leurs avertissements concernant les dépenses futures ont déclenché un recul général du marché.
Meta attend des dépenses en capital jusqu’à 40 milliards de dollars l’année prochaine, Microsoft a mis en garde sur les pertes continues d’OpenAI et ralentissement de la croissance des nuages, et même Apple, faisant ses premiers pas prudents dans l’IA avec son Déploiement d’Apple Intelligence cette semaine, les investisseurs ont reculé — malgré chiffre d’affaires record de 94,9 milliards de dollars.
La foi inébranlable des dirigeants du secteur technologique dans le potentiel de l’IA contraste fortement avec l’inquiétude croissante des investisseurs quant aux coûts.
« Tout d’abord, il est clair qu’il existe de nombreuses nouvelles opportunités d’utiliser les nouvelles avancées de l’IA pour accélérer notre activité principale, ce qui devrait générer un fort retour sur investissement au cours des prochaines années », a déclaré le PDG de Meta, Mark Zuckerberg, aux investisseurs.
Andy Jassy, le directeur d’Amazon, a émis un avis similaire : « Je pense que nous avons prouvé au fil du temps que nous pouvons générer suffisamment de revenus d’exploitation et de flux de trésorerie disponibles pour faire de cette activité un retour sur investissement très réussi. Nous nous attendons à ce que la même chose se produise ici avec l’IA générative. »
Satya Nadella, PDG de Microsoft, a souligné : «Transformation pilotée par l’IA. ” Et plus tôt dans la semaine, Google (GOOGLE) chef Sundar Pichai a souligné «un élan extraordinaire.”
Mais tandis que les leaders technologiques parlent avec confiance de rendements à long terme, le marché se concentre de plus en plus sur le prix à court terme de ces visions ambitieuses. Les coûts croissants des infrastructures, combinés à des délais de retour sur investissement incertains, mettent à l’épreuve la patience des investisseurs face à l’approche de la Silicon Valley consistant à dépenser maintenant et à réaliser des bénéfices plus tard en matière d’innovation.
L’action Microsoft a chuté de plus de 6 % jeudi après que les dirigeants ont prédit que la croissance d’Azure ralentirait et ont mis en garde contre une expansion plus faible de son activité cloud basée sur l’IA. Les prévisions suggéraient que même pour Microsoft, qui a est devenu l’un des premiers leaders de l’IA grâce à son partenariat avec OpenAI , créateur de ChatGPT, le chemin vers les profits de l’IA peut être plus long et plus coûteux que les investisseurs l’espéraient.
« La transformation pilotée par l’IA modifie le travail, les artefacts de travail et les flux de travail dans tous les rôles, fonctions et processus métier », a déclaré Nadella, dont le chiffre d’affaires total de l’entreprise a augmenté de 16 % pour atteindre 65,6 milliards de dollars. Le chiffre d’affaires global du cloud de Microsoft a grimpé de 22 % pour atteindre 38,9 milliards de dollars, mais l’entreprise s’attend à ce que la croissance de son segment de cloud intelligent ralentisse à 18-20 % au prochain trimestre.
Chez Alphabet, la société mère de Google, Pichai a souligné les nouvelles fonctionnalités d’IA dans Search et Cloud comme des moteurs de croissance clés contribuant à faire grimper les revenus de 15 % à 88,3 milliards de dollars. Le bénéfice de Google Cloud a bondi à 1,9 milliard de dollars contre 266 millions de dollars un an plus tôt, ce qui suggère que l’entreprise trouve des moyens de monétiser ses investissements dans l’IA.
Meta a fait appel à l’IA pour revitaliser son activité publicitaire principale, avec des revenus en hausse de 19 % à 40,6 milliards de dollars. La société prévoit des revenus au quatrième trimestre compris entre 45 et 48 milliards de dollars, soit au-dessus des attentes des analystes. Mais la directrice financière Susan Li a mis en garde contre une « accélération significative de la croissance des dépenses d’infrastructure l’année prochaine » en raison de la « nature pondérée en fin de parcours » des dépenses d’investissement de 2024 et de l’expansion de l’infrastructure d’IA.
Les plans de dépenses massifs soulignent à quel point la transformation de l’industrie technologique par l’IA n’en est qu’à ses débuts. Alors que la technologie commence à produire des résultats commerciaux mesurables, les géants de la technologie parient des milliards que les véritables bénéfices sont encore à venir et demandent aux investisseurs de faire preuve de patience. Goldman Sachs (GS) a récemment exprimé ses inquiétudes quant au fait que, bien que l’IA ait le potentiel de générer des gains d’efficacité significatifs dans certains domaines, les coûts élevés associés au développement et à la maintenance des systèmes d’IA pourraient dépasser les avantages dans de nombreux cas, ce qui pourrait potentiellement rendre cette solution plus coûteuse que la simple embauche de travailleurs humains pour certaines tâches.
Avec des positions de trésorerie solides et des activités de base solides, ces entreprises semblent capables de maintenir leurs investissements dans l’IA même si les coûts augmentent. Mais la réaction du marché aux avertissements de Microsoft et de Meta rappelle que même pour les acteurs les plus forts de la technologie, la révolution de l’IA s’avère être une proposition de plus en plus coûteuse avec un calendrier de retour sur investissement incertain.
Comme le client exigeant de Jerry Maguire dans le film de 1996, le message de Wall Street à la Silicon Valley devient de plus en plus clair de jour en jour. En tant que Bank of America (BAC) le rapport indique : « Nous attendons à que l’IA passe d’une histoire du type ...
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