Le taux de chômage officiel masque une contraction de l'emploi professionnel sans précédent en dehors d'une récession.
Amazon headquarters in Seattle. Amazon said earlier this year that it's cutting 16,000 corporate jobs in an effort to remove layers of bureaucracy and "increase ownership," becoming the latest company to target managers for layoffs in recent years. (M. Scott Brauer/Bloomberg via Getty Images)
Le taux de chômage était de 4,3 % en mars. Les emplois ont augmenté de 178 000 ce mois-là. Selon ces mesures principales, le marché du travail semble bon. Mais ce n'est pas bon — du moins pas pour les travailleurs qui peuplent les immeubles de bureaux plutôt que les chantiers de construction ou les étages d'hôpitaux. Les emplois de cols blancs se sont maintenant contractés pendant 31 mois consécutifs, une statistique rapportée pour la première fois par Aaron Terrazas, ancien économiste en chef chez Glassdoor. Comme Terrazas l'a dit à Quartz pour un article publié le mois dernier, "Nous n'avons jamais vu une contraction aussi longue des emplois de cols blancs en dehors d'une récession auparavant."
Voici ce que montrent les données.
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Le Bureau of Labor Statistics organise l'emploi par "supersecteur" industriel, et ceux les plus associés au travail de col blanc sont les services professionnels et commerciaux, les activités financières et l'information (qui inclut les entreprises technologiques). Tous les trois sont en recul.
L'emploi dans les activités financières a chuté de 15 000 en mars 2026 seulement, en raison d'une perte de 16 000 dans les finances et les assurances. Le secteur est maintenant en baisse de 77 000 emplois depuis mai 2025. Le secteur de l'information a continué de baisser en février 2026, perdant en moyenne 5 000 emplois par mois au cours des 12 mois précédents.
Les services professionnels et commerciaux, le plus grand des trois supersecteurs, ont montré "peu de changement" en février et mars, selon le Résumé de la situation de l'emploi du BLS, ce qui signifie qu'il est au point mort après des années de croissance.
Le propre processus de révision de référence du BLS a confirmé que la faiblesse de ces secteurs était pire que ce qui avait été initialement rapporté. Dans la révision de référence préliminaire publiée en septembre 2025, l'emploi dans les services professionnels et commerciaux a été révisé à la baisse de 158 000 emplois, le secteur de l'information de 67 000, et les activités financières de 39 000. La révision à la baisse de 2,3 % du secteur de l'information était la plus importante en termes de pourcentage de toute industrie.
Ce ne sont pas de petits secteurs. Les services professionnels et commerciaux seuls emploient plus de 22 millions d'Américains.
Les décomptes d'emploi mesurent qui est sur une liste de paie. Les données sur les offres d'emploi et les annonces mesurent où se dirige l'économie. Selon ces indicateurs prospectifs, la situation pour le travail de bureau est plus préoccupante.
Les offres d'emploi dans les services professionnels et aux entreprises sont tombées en dessous d'un million pour la première fois depuis avril 2020, selon l'analyse de KPMG des données JOLTS de janvier 2026. Dans le rapport JOLTS de décembre 2025, les baisses des offres d'emploi étaient particulièrement sévères dans les activités financières, en baisse de 25,1 % (86 000 offres), et dans les services professionnels et aux entreprises, en baisse de 21,8 % (284 000 offres), selon l'analyse de Indeed Hiring Lab.
Les données sur les offres d'emploi dans le secteur privé racontent une histoire similaire. Les données de l'entreprise d'intelligence de la main-d'œuvre Revelio Labs montrent que la demande pour les rôles de bureau et non de bureau a diminué entre le T1 2024 et le T1 2025, mais les annonces de bureau ont chuté plus rapidement, diminuant de 12,7 % d'une année sur l'autre par rapport à 11,9 % pour les rôles non de bureau. Sur la période de deux ans allant du T1 2023 au T1 2025, les annonces globales pour les rôles de bureau ont chuté de 35,8 %.
La baisse pour les développeurs de logiciels a été plus de deux fois supérieure à cette moyenne. Les analystes commerciaux, les chercheurs de marché et les gestionnaires de livraison ont également vu leur demande chuter à peu près au double du taux global. Revelio Labs a également constaté que la part des tâches exposées à l'IA listées dans les offres d'emploi est passée de 29 % au début de 2022 à 25,5 % début 2025, ce qui suggère que les entreprises éliminent les tâches automatisables des rôles qu'elles continuent à publier.
Un taux de chômage de 4,3 % et une contraction de 31 mois dans le secteur tertiaire ne sont pas contradictoires. Ils mesurent des choses différentes. Le taux de chômage capture les personnes sans emploi et en recherche de travail. Il ne prend pas en compte le sous-emploi, les sorties de la population active ou les travailleurs ayant accepté des postes en dessous de leurs qualifications.
Le taux U-6 plus large, qui inclut les travailleurs découragés et ceux employés à temps partiel pour des raisons économiques, est monté à 8 % en mars, selon les données du Bureau of Labor Statistics hébergées par la Federal Reserve Bank of St. Louis. L'écart entre l'U-3 (le taux principal) et l'U-6 s'est élargi en même temps que les emplois dans le secteur tertiaire ont diminué.
C'est cohérent avec ce que Terrazas a décrit à Quartz : la marge de manœuvre du marché du travail se manifeste comme un "sous-emploi et des sorties de la population active plutôt qu'un chômage formel." La structure de la croissance de l'emploi renforce ce point. En 2025, les soins de santé et l'assistance sociale ont ajouté 713 000 emplois, tandis que les services professionnels et commerciaux ont perdu 97 000 et l'industrie a perdu 68 000, selon le rapport d'analyse de l'embauche de décembre 2025 d'Indeed Hiring Lab.
Un analyste financier déplacé est peu susceptible de devenir aide-soignant à domicile. La croissance dans un secteur ne compense pas la contraction dans un autre lorsque les travailleurs touchés ne peuvent pas se déplacer entre eux.
Un facteur de complication : l'infrastructure de données qui suit l'emploi est sous pression. Le taux de réponse pour l'enquête sur les établissements de la BLS (le programme des statistiques de l'emploi actuel) est passé d'environ 60 % dans la décennie précédant la pandémie à moins de 45 %, selon un rapport de mars 2025 de la Réserve fédérale de San Francisco.
Le Forum d'action américain a calculé le taux de réponse moyen à seulement 43 % au cours des 12 mois jusqu'en mars 2025. Des taux de réponse plus faibles ne signifient pas automatiquement des données de moins bonne qualité. Mais ils impliquent que l'image initiale de n'importe quel mois donné est moins certaine, et que le processus de révision de référence a plus de poids. Lorsque le benchmark final pour 2025 a été publié avec le rapport sur l'emploi de janvier 2026, le changement d'emploi sur l'année complète a été révisé d'un gain initialement rapporté de 584 000 à seulement 181 000, soit une réduction de 403 000 postes, selon une analyse de Real Investment Advice.
Cela signifie que le marché du travail en 2025 était plus faible que quiconque ne le savait pendant que 2025 se déroulait. Pour les travailleurs de cols blancs vivant une contraction que les chiffres principaux ne reflétaient pas, ce n'est pas une révélation. C'est une confirmation.
