L'or continue de battre des records, un mouvement extrême pour un actif qui affiche généralement des gains annuels à un chiffre. Ken Griffin de Citadel qualifie cela de "vraiment préoccupant".
Sven Hoppe/picture alliance via Getty Images
Les prix de l'or ont battu des records cette semaine, dépassant brièvement les 4 000 dollars l'once pour la première fois.
Cela couronne une augmentation de près de 50 % en 2025, qui a transformé le plus ancien « refuge sûr » de la finance en l'un des échanges les plus en vogue et apparemment les plus encombrés au monde.
La flambée est un mouvement extrêmement marqué pour un actif qui affiche généralement des gains annuels à un chiffre. La dernière fois que l'or a grimpé aussi vite , à la fin des années 1970, lorsque les prix ont augmenté de plus de 200 % en une seule année.
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Depuis lors, même les crises comme celles de 2008 ou de 2020 ont rarement produit un élan même à peu près comparable. Les rendements de l'or en 2024 étaient historiquement élevés autour de 25 %, mais la hausse de 2025 est encore plus spectaculaire.
Au total, la hausse de près de 50 % fait paraître 2025 moins comme un marché haussier et plus comme un retour clair à la psychologie fiévreuse des périodes les plus dramatiques de l'or, avec la peur, et non la cupidité, comme moteur de la demande.
Dans une interview avec Bloomberg, le fondateur de Citadel, Ken Griffin a qualifié la hausse de l'or de « vraiment préoccupante », avertissant que les investisseurs considèrent désormais l'or comme plus sûr que le dollar. L'inquiétude de Griffin souligne une anxiété plus profonde : que la confiance dans les institutions américaines et dans le dollar en tant que monnaie de réserve mondiale s'érode.
« Nous assistons à une inflation substantielle des actifs en dehors du dollar », a déclaré Griffin lundi, décrivant l'économie américaine comme « en pleine euphorie temporaire ».
Comme le soulignent les commentaires de Griffin, les experts voient en grande partie la montée de l'or comme étant motivée par les achats des banques centrales — ce qui pourrait marquer un éloignement de l'accumulation de USD. Les facteurs connexes incluent un arrêt prolongé du gouvernement américain, l'instabilité américaine plus généralement (y compris les inquiétudes concernant l'indépendance de la Réserve fédérale), et la popularité des ETF d'or, qui eux-mêmes créent de la demande pour le métal précieux. Ensemble, ces facteurs ont encouragé les investisseurs mondiaux à se débarrasser des dollars et à se tourner vers les métaux précieux et le Bitcoin, ce qu'on appelle le "commerce de dévaluation."
Avant le record historique de cette semaine, les banques, y compris JPMorgan $JPM et Goldman Sachs $GS avaient prévu un prix de l'or à 4 000 $ d'ici l'année prochaine. Elle est arrivée tôt.
