À 100 000 $ par employé étranger, les nouvelles règles auront sans aucun doute un certain impact sur les opérations des géants de la technologie — et sur le cours de leurs actions.
Matthias Balk/picture alliance via Getty Images
Avec le président Donald Trump émettant un nouveau mandat de coût de visa H-1B de 100 000 $, les experts du marché boursier peuvent se demander quel impact la nouvelle règle de visa aura sur les grandes entreprises technologiques et, en particulier, sur les titres Magnificent 7.
Les grandes entreprises technologiques ont historiquement compté sur une main-d'œuvre moins coûteuse, mais hautement qualifiée, en provenance d' Inde et de Chine (qui représentent respectivement 71 % et 12 % des travailleurs étrangers approuvés en 2024) pour mener leurs opérations, notamment dans le développement technologique. À 100 000 $ par employé étranger, la nouvelle règle aura sans doute un impact sur les opérations, les finances et les cours boursiers des entreprises Mag 7. Les véritables questions pour les investisseurs sont de savoir quel impact les nouvelles règles de l'employé H-1B auront sur le secteur technologique et sur les actions du secteur.
Rejoignez plus de 500 000 lecteurs qui commencent leur journée avec Quartz.
En vous abonnant, vous acceptez nos Conditions d'utilisation et notre Politique de confidentialité.
C'est une question légitime, étant donné la stature du secteur technologique en tant que principal phare de Wall Street. L'indice de référence S&P 500 Information Technology est en hausse de 19,75 % jusqu'à présent en 2026. C'est bien en avance sur l'indice S&P 500 plus large, qui affiche un rendement de 13,7 % depuis le début de l'année.
La plupart des travailleurs de visa H-1B sont absorbés par le secteur technologique, donnant un certain crédit à la théorie selon laquelle l'industrie ressentira toute la force de la nouvelle politique de visa de l'Oncle Sam.
La proclamation décrit plusieurs changements importants, avec ces ajouts en haut de la liste, selon un nouveau résumé fourni à Quartz par Boundless, une entreprise d'immigration basée à Seattle.
Nouvelle redevance de 100 000 $ : Les employeurs doivent payer cette redevance unique pour chaque demande H-1B. Il n'est pas encore clair si cela remplacera ou s'ajoutera aux redevances existantes, qui incluent déjà 215 $ pour l'inscription à la loterie H-1B et 780 $ pour le dépôt de la demande, ainsi que d'autres frais.
Normes salariales plus élevées : Le DOL révisera les règles salariales pour augmenter les salaires requis pour les travailleurs H-1B, augmentant encore les coûts pour les employeurs.
Examen accru : L'administration déclare que ces mesures visent à protéger les travailleurs américains et à réprimer l'utilisation abusive perçue du système de loterie H-1B.
Les questions de frontière se demandent si des frais aussi élevés pourraient effectivement transformer le H-1B en un « permis de travail de luxe » accessible uniquement aux entreprises et travailleurs les plus riches.
« Les États-Unis ont construit leur leadership en technologie et innovation en se faisant le choix de destination pour les meilleurs talents mondiaux », a déclaré Xiao Wang, fondateur et PDG de Boundless. « Des politiques comme celle-ci, ainsi que le contrôle accru des demandes de visa étudiant, rendent plus difficile pour les personnes brillantes et ambitieuses de venir ici et mettent en péril la position des États-Unis en tant que leader mondial de l'innovation. »
Étant donné ses poches profondes, le secteur technologique est bien positionné pour faire face au coût plus élevé de 100 000 $ - contre environ 1 700 $ à 4 500 $ par travailleur étranger H-1B, selon les délais d'accélération.
« Les États-Unis ont aspiré les meilleurs talents mondiaux ; les immigrants sont directement entrés chez Amazon $AMZN, Microsoft $MSFT, Meta $META, Apple $AAPL et Google $GOOGL, entre autres », a déclaré Rich Pleeth, PDG et cofondateur de Finmile, une société SaaS de logistique AI. « Si vous vouliez construire un siège social de classe mondiale, vous le faisiez à San Francisco, Austin ou New York, car le talent était là et les visas étaient relativement faciles. Bien sûr, les entreprises paieront pour certains cadres supérieurs, et les États-Unis restent un endroit extrêmement attractif pour vivre et travailler, mais cette décision rend les choses difficiles."
Un coup d'œil à certains des diplômés en visa H-1B confirme ce sentiment. Comme Pleeth l'a noté, Sundar Pichai est venu aux États-Unis avec un visa étudiant, puis a obtenu son H-1B chez McKinsey avant de rejoindre Google, où il est maintenant PDG. De plus, le PDG de Microsoft, Satya Nadella, a même renoncé à sa carte verte pour accélérer un visa H-1B afin que sa femme puisse se joindre à lui aux États-Unis.
« Ce pipeline a construit Big Tech », a déclaré Pleeth. « Alors que les États-Unis ferment la porte avec un mur de paiement de 100 000 $, le Royaume-Uni devient incroyablement attractif. Londres, Manchester, Cambridge, Édimbourg, ces villes pourraient commencer à gagner la bataille pour les cerveaux. »
En termes de bourse, les frais de visa H-1B de 100 000 $ peuvent ne pas avoir d'impact direct sur les géants technologiques américains au départ. Pourtant, comme d'habitude avec Wall Street, où le long terme est priorisé parmi les traders professionnels, ce scénario pourrait changer à mesure que la nouvelle politique de frais se développe au fil du temps.
« À court terme, je ne m'attends pas à un énorme choc direct sur le prix des actions. Mais en même temps, Wall Street ne pense pas aux événements inattendus ; il aime la certitude », a déclaré Michael Kelly, partenaire et directeur des investissements chez Reach Strategic Wealth, à Madison, Connecticut.
Kelly a déclaré que le déploiement d'un changement aussi radical pourrait provoquer « une certaine volatilité à court terme » alors que les investisseurs institutionnels déterminent la probabilité réelle des impacts en aval. « À plus long terme, si les pénuries de talents entraînent des retards de production ou des pressions sur les marges, cela pourrait peser sur les multiples de bénéfices. Les investisseurs surveilleront de près les divulgations d'embauche », a-t-il ajouté.
Sur quels géants de la tech les investisseurs devraient-ils se concentrer à l'avenir ? Ces entreprises valent la peine d'être suivies, en se basant sur les visas déjà approuvés classé par Quartz.
Fin septembre, plus de 600 000 détenteurs de visa H-1B travaillent aux États-Unis, avec une concentration considérable dans le secteur technologique. « Amazon, Microsoft, Google et Meta sont constamment parmi les plus grands sponsors de H-1B », a déclaré Kelly. « Ces entreprises ressentiront la plus grande pincée initiale, mais encore une fois, les impacts indirects se feront sentir dans l'ensemble du secteur. »
À l'horizon, les investisseurs avisés voudront peut-être aussi garder un œil sur les startups technologiques, qui seront probablement également impactées négativement par le nouveau visa à 100 000 $.
"Parmi les startups technologiques à forte croissance soutenues par des VC aux États-Unis, quelque part entre 40 et 70 % ont au moins un fondateur né à l'étranger, en particulier dans l'IA et la deep tech, qui sont aujourd'hui des secteurs verticaux populaires », a déclaré l'avocate en financement de capital-risque Lindsey Mignano chez SSM Legal à San Francisco, Cal.
De nombreux fondateurs étrangers incorporent leurs entreprises startups et les utilisent comme véhicule de visa pour leur demande H-1B. « Après un événement de financement par capital-risque, de nombreuses entreprises de capital-risque exigent, ou préfèrent du moins, qu'un fondateur étranger réside aux États-Unis pour aider à établir des partenariats localement », a noté Mignano.
Mignano a également souligné que parce que les 100 000 $ représentent un coût fixe important pour de nombreuses startups en phase de démarrage pour permettre à un fondateur de vivre et de travailler aux États-Unis après un événement de financement par capital-risque, les implications en phase de démarrage pour la formation et le financement des entreprises en démarrage fondées par des étrangers pourraient changer considérablement. « Il se pourrait que les fondateurs étrangers soient moins susceptibles de créer et de développer des entreprises ici aux États-Unis, et/ou que les entreprises de capital-risque en phase de démarrage soient plus enclines à investir dans des startups américaines fondées en phase de démarrage pour éviter les dépenses, si toutes choses sont égales par ailleurs », a-t-elle déclaré.
Par secteur, les investisseurs cherchant à tirer parti des transformations mondiales des visas devraient se tourner vers l'Extrême-Orient.
« Soyons honnêtes, les plus grands gagnants ici sont la Chine et l'Inde », a déclaré Josh Pantony, PDG de Boostd.ai, basé à Toronto. « La fuite des cerveaux de ces pays vers les États-Unis a été largement à l’avantage des États-Unis, et cela inversera directement cette tendance. »
Pantony croit également qu'en dépit de la rhétorique contraire, les États-Unis ont classiquement été le leader mondial dans l'intégration des meilleurs talents d'autres pays dans leur économie. « Je ne vois aucun pays individuel, y compris en Europe, qui soit aussi bon à cela », a-t-il noté. « Par conséquent, je vois cela comme un vent contraire pour les entreprises occidentales dans leur ensemble. »
