Les responsables de la Réserve fédérale étaient divisés sur l'avenir des taux d'intérêt lors de la réunion inaugurale du président de la Fed, Kevin Warsh, le mois dernier, certains voyant un besoin immédiat d'augmenter les taux, tandis que le comité plus large était partagé entre maintenir les taux et les augmenter davantage, selon les minutes de la réunion publiées mercredi.
Le vote lors de la réunion des 16 et 17 juin pour laisser le taux des fonds fédéraux de référence dans sa fourchette cible actuelle de 3,5 % à 3,75 % a été unanime. Avant la publication des minutes mercredi, il n'était pas publiquement connu que certains responsables avaient favorisé un resserrement lors de la réunion de juin. Ces mêmes participants ont indiqué qu'ils étaient prêts à accepter le maintien pour le moment.
Le désaccord s'est étendu aux perspectives. Les minutes ont capté un comité divisé sur où les taux devraient se situer en décembre, avec un camp favorisant une cible à ou juste en dessous de la fourchette actuelle et un autre concluant que les taux devraient être plus élevés. « Les participants ont noté que leurs actions politiques futures dépendraient des informations à venir », ont déclaré les minutes.
Le comité a esquissé les deux directions : un chemin où les pressions sur les prix se refroidissant dégageraient finalement la voie à des taux plus bas, et un autre où une inflation persistante alimentée par des facteurs tels que la demande stimulée par l'IA, les perturbations énergétiques au Moyen-Orient ou la répercussion des tarifs laisseraient peu de choix aux responsables que de resserrer, les minutes indiquant que « un certain resserrement des politiques serait probablement justifié » dans ces conditions.
À la base du débat se trouvait une détérioration de l'inflation. L'inflation des prix PCE totaux est montée à environ 4,1 % en mai., et le PCE de base était estimé à 3,4 %. Plusieurs participants ont noté que les pressions sur les prix s'étaient étendues, avec des augmentations substantielles dans les transports, les tarifs aériens, les produits pétrochimiques et les intrants agricoles. La majorité des participants a jugé que les risques pour les perspectives d'inflation restaient orientés à la hausse.
La réunion a également marqué un changement dans la façon dont la Fed communique. Concernant les communications, le comité a supprimé le libellé qui pointait vers des réductions futures de taux, et la déclaration résultante — réduite à environ un tiers de sa longueur typique — reflétait un désir plus large parmi les responsables pour un message public plus concis.
Séparément, le compte rendu indique que Warsh a proposé un plan pour créer cinq groupes de travail, chacun chargé de revoir un aspect distinct de la manière dont la Fed conduit et explique sa politique monétaire.
Neuf des 18 décideurs ont vu la nécessité lors de la réunion de juin pour au moins une hausse de taux avant la fin de l'année, un changement par rapport aux projections de mars qui penchaient vers une réduction. Les prix à la consommation ont augmenté de 4,2 % d'une année sur l'autre en mai, un sommet de trois ans provoqué par un choc énergétique lié au conflit au Moyen-Orient. La prochaine réunion du FOMC est prévue pour les 28-29 juillet.