Si le but de Trump était d'isoler et d'affaiblir la Chine, les derniers chiffres des exportations suggèrent que l'inverse pourrait se produire.
Qi Liguang/VCG via Getty Images
La Chine a affiché un record d'excédent commercial de 586 milliards de dollars au cours du premier semestre 2025, défiant les attentes alors que les usines semblaient surmonter les menaces de tarifs douaniers du président Donald Trump. Les exportations de juin ont augmenté de 5,8 % d'une année sur l'autre, bien au-dessus des prévisions, car les entreprises chinoises ont déplacé leurs ventes vers des marchés hors des États-Unis.
Qu'est-ce qui se cache derrière cette hausse ? Les chiffres racontent une histoire complexe.
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D'une part, il ne fait aucun doute que la politique commerciale américaine sous l'administration Trump perturbe de manière significative les flux mondiaux. Les importations américaines par voie maritime en provenance de Chine ont chuté de près de 30 % en juin, selon Descartes, une entreprise de données sur la chaîne d'approvisionnement. Cette forte chute a suivi une ruée d'expéditions anticipées plus tôt au printemps.
Une telle baisse serait significative avec n'importe quel partenaire commercial majeur. Mais la Chine exporte plus vers les États-Unis que pratiquement n'importe quel autre pays, et les marchandises transportées par mer représentent presque les deux tiers des flux Chine-États-Unis. Ainsi, le fait que les chiffres globaux des exportations chinoises continuent de grimper – augmentant de près de 6 % au milieu des tensions avec les États-Unis, son partenaire commercial le plus important – attire l'attention.
Une des raisons de l'augmentation des chiffres d'exportation pourrait être la diversion : Les produits chinois détournés par des pays comme le Vietnam, la Thaïlande ou l'Indonésie. Et c'est vrai que ces nations ont vu des pics d'exportations, même si les importations américaines en provenance de Chine s'effondrent. En fait, les chiffres des exportations de juin incluaient une augmentation de 17 % vers les membres de l'ASEAN – avec la Thaïlande, la Malaisie, l'Indonésie, le Cambodge, le Laos, le Vietnam, le Myanmar, Brunei et les Philippines parmi eux.
Mais les exportations de la Chine vers l'ASEAN ont a considérablement augmenté depuis plusieurs années, motivée par des accords régionaux, des chaînes d'approvisionnement en evolution, et une demande intérieure réelle, notamment avec l'Asie du Sud-Est devenant un centre mondial de fabrication et un consommateur à part entière. La hausse de 17 % en juin s'inscrit dans cette tendance plus large et n'est pas, à elle seule, une preuve solide de transbordement. Ainsi, le chiffre pourrait simplement refléter une croissance commerciale normale, surtout avec les expéditions de la Chine vers d'autres partenaires principaux non américains à travers le monde ont rapidement augmenté, aussi.
L'administration Trump, cependant, a évoqué des préoccupations de transbordement pour justifier de nouveaux tarifs. Ses dernières lettres de commerce comprennent un droit de 40 % sur les marchandises qu'elle considère comme détournées — le double du taux appliqué à certaines exportations directes. Dans le cas du Vietnam, la Maison Blanche affirme que 40 % des exportations vers les États-Unis sont des marchandises chinoises déguisées. Mais les experts disent que ce chiffre est difficile à vérifier et probablement largement surestimé.
Les spécialistes du commerce avertissent également que sans une norme transparente — généralement déterminée par des règles d'origine détaillées — l'application devient compliquée et le risque de dépassement augmente. "Transbordement" pourrait finir par couvrir les intrants chinois légitimes utilisés dans la fabrication régionale, et non seulement les produits réétiquetés destinés à contourner les tarifs.
Dans ce cas, les conséquences pourraient être larges. Cibler ces flux pourrait augmenter les prix pour les consommateurs américains et compliquer des chaînes d'approvisionnement déjà fragiles, d'autant plus si les règles évoluent plus rapidement que les entreprises ne peuvent s'adapter.
Une autre possibilité pour l'augmentation des exportations chinoises : la politique américaine pourrait, en réalité, helping China. En ciblant un large éventail de pays avec des tarifs - pas seulement la Chine mais également de vieux alliés comme l'UE, le Mexique, le Japon et la Corée du Sud - l'administration Trump a peut-être créé un incitatif pour d'autres pays à renforcer leurs liens commerciaux avec Pékin, créant ainsi effectivement plus de demande pour les produits chinois, pas moins.
De même, une enquête récente d'Invesco a révélé que près de 60 % des fonds souverains mondiaux prévoient d'augmenter leurs investissements en Chine au cours des cinq prochaines années, citant la force du pays dans les technologies avancées et les énergies propres. C'est un signe que les vents contraires géopolitiques pourraient pousser le capital vers, et non loin de, Pékin.
Si c'est le cas, un tel résultat serait ironique. Si l'objectif de Trump était d'isoler et d'affaiblir la Chine, les derniers chiffres des exportations suggèrent que c'est peut-être l'inverse qui se produit.
