Le président a intensifié sa querelle avec le président de la Réserve fédérale — encore une fois — juste au moment où le rapport sur l'emploi de juin a réduit l'argument en faveur d'une baisse des taux d'intérêt.
Kent Nishimura/Getty Images
Le président Donald Trump veut que Jerome Powell parte. Encore une fois. Dans un rebondissement désormais familier dans l'un des matchs rancuniers les plus déséquilibrés de Washington, le président a pris la parole sur Truth Social mercredi soir pour exiger que le président de la Réserve fédérale « démissionne immédiatement !!! » furieux, une fois de plus, que Powell ne réduise pas les taux à la demande.
Trump a également lié à un article de Bloomberg où le directeur de l'Agence fédérale de financement du logement, Bill Pulte, a exhorté le Congrès à enquêter sur le président de la Fed. Pulte a accusé Powell de témoignage trompeur concernant la rénovation du siège de la banque centrale à 2,5 millions de dollars - et Trump, qui ne laisse jamais un post viral être gaspillé, a rapidement repris le fil.
Les attaques de Trump contre Powell ne sont pas nouvelles. Le président cible le chef de la banque centrale depuis qu'il l'a choisi pour diriger la Fed en 2017. Et Trump, frustré par les hausses de taux qu'il prétend avoir freiné la croissance, n'a jamais cessé de pousser.
Mais cette année, le président a intensifié ses critiques (et ses insultes). Le président a qualifié Powell de « gros perdant » et de « complètement rigide » a déclaré Powell “la résiliation ne peut pas arriver assez tôt,” a évoqué l'idée de faire de Powell un Président de la Fed en sursis, a envoyé Powell une note manuscrite l'attaquant pour ne pas avoir abaissé les taux d'intérêt, et a dit qu'il pense que Powell “le déteste”. Après une pause des taux cet été, Trump a qualifié Powell « un IMBÉCILE qui n'a aucune idée » et a réfléchi publiquement à limoger le président de la Fed, bien que cette option n'existe pas dans la loi. (La loi sur la Réserve fédérale stipule qu'un président de la Fed ne peut être révoqué que pour motif valable, et non pour désaccord politique.)
Cette fois-ci, la colère de Trump est de nouveau centrée sur la politique de taux — mais les enjeux politiques sont encore plus élevés. Avec le refroidissement de l'inflation et les investisseurs espérant un soulagement, Powell a renoncé à baisser les taux, avertissant que la Fed doit encore voir une désinflation plus soutenue avant de prendre une décision. La politique tarifaire volatile du président a compliqué le jeu ; Powell a récemment déclaré que la Fed aurait déjà baissé les taux si ce n'était pour les prélèvements.
Le récent rapport sur l'emploi n'a pas aidé la cause de Trump. Jeudi matin, les données ont montré que les États-Unis ont créé 147 000 emplois en juin, dépassant les attentes et incitant les investisseurs à repousser les paris sur une baisse des taux en juillet. Le chômage a légèrement augmenté à 4,1 %, mais la croissance salariale est restée forte — suffisamment pour que la Fed maintienne son approche attentiste.
« Attendre et voir » est le message de Powell depuis des mois. Bien que l'inflation ait refroidi par rapport à son pic, le président de la Fed a déclaré qu'il souhaitait davantage de preuves soutenues que l'inflation est sur la bonne voie pour revenir à 2 % avant de baisser les taux. Il a également souligné un “solid economy” comme une raison de ne pas agir prématurément. Lors d'un forum de la BCE au Portugal la semaine dernière, Powell a déclaré que les récents tarifs et les dépenses publiques pourraient maintenir l'inflation tenace et donner un peu de temps à la Fed.
La pression politique ne vient pas seulement de Trump. Le secrétaire au Trésor Scott Bessent est intervenu lundi, comparant vaguement la prudence de la Fed à celle « d'une personne âgée qui a peur de tomber après avoir trébuché une fois » et affirmant que le « syndrome de l'égarement tarifaire » s'était propagé aux responsables de la Fed.
Powell, pour sa part, a rarement répondu directement aux attaques de Trump. Quand il l'a fait, il a gardé des propos mesurés comme à son habitude. En 2019, il a dit : « La loi est claire, j'ai un mandat de quatre ans et j'ai bien l'intention de le remplir. » Ce mandat s'est terminé en 2022 — juste pour que le président de l'époque, Joe Biden, le renomme, un rare moment de consensus bipartite. Le mandat actuel de Powell se termine en mai 2026.
En coulisses, Powell a balayé les insultes, choisissant plutôt de se concentrer sur le double mandat de la Fed : plein emploi et stabilité des prix. Ses déclarations publiques restent sèches, basées sur des données et insensibles aux politiques — un ton qui, pour ses critiques, semble distant mais pour ses défenseurs, indique une indépendance importante.
Néanmoins, les attaques de Trump comptent.
Les marchés écoutent lorsque les présidents parlent, et la perception de la pression politique sur la Fed peut compliquer le travail de la banque centrale. Powell a insisté sur le fait que la Fed ne tient pas compte de la politique, mais avec Trump appelant à sa démission, l'exercice d'équilibre devient plus difficile. Pour Trump, la campagne de pression n'est pas seulement personnelle — elle est stratégique.
Les commentaires de Trump font partie d'un effort plus large pour présenter la Fed comme un obstacle à la reprise économique — et pour attribuer tout ralentissement à la faute de Powell, non de Trump. Des taux plus bas pourraient stimuler l'économie d'ici 2026 — ce qui pourrait être politiquement utile pour Trump. Si l'économie ralentit, Trump a déjà désigné un bouc émissaire.
Pour l'instant, Powell est toujours le président de la Fed. Les taux restent inchangés. Et le plus fiable antagoniste économique de Trump reste fermement en place — que le président l'aime ou non.
Rejoignez plus de 500 000 lecteurs qui commencent leur journée avec Quartz.
En vous abonnant, vous acceptez nos Conditions d'utilisation et notre Politique de confidentialité.
