En 2020, les paiements d'intérêts sur la dette nationale ont totalisé 345 milliards de dollars. Maintenant, ce montant a presque triplé.
Jemal Countess/Getty Images for the Peter G. Peterson Foundation
Une version de cet article est parue à l'origine dans la newsletter de Quartz à Washington. Inscrivez-vous ici pour recevoir les dernières nouvelles économiques et commerciales de Washington directement dans votre boîte de réception..
Les grands chiffres sont de plus en plus courants dans l'économie américaine de nos jours. Presque tout coûte plus cher, et absorber des chiffres avec une traînée de zéros n'est plus inhabituel. L'année 2026 verra la normalisation d'une autre tendance économique : des paiements d'intérêts d'un trillion de dollars pour que le gouvernement américain paie sa dette.
Rejoignez plus de 500 000 lecteurs qui commencent leur journée avec Quartz.
En vous abonnant, vous acceptez nos Conditions d'utilisation et notre Politique de confidentialité.
C'est un seuil remarquable que le gouvernement fédéral franchira. En 2020, les paiements d'intérêts s'élevaient à 345 milliards de dollars au début de la pandémie de COVID. Maintenant, ce montant a presque triplé six ans plus tard, ce que le Comité non partisan pour un budget fédéral responsable appelle « la nouvelle norme. » Les États-Unis doivent à leurs prêteurs environ 38,4 billions de dollars.
Les décideurs des deux partis parlent régulièrement de réduire la dette, et 2025 n’a pas fait exception. Une véritable démonstration de l'appétit pour un emprunt ininterrompu est venue du « One Big Beautiful Bill » du président Donald Trump l'été dernier. Ce mastodonte fiscal et de dépenses avait une étiquette de prix de 3,4 billions de dollars sur une décennie.
Ce ne sera pas une chronique suggérant qu’il est temps de paniquer à propos de la dette. Parmi le marché des nations, les États-Unis n'ont pas été délogés de leur position privilégiée. Bien sûr, le dollar est un peu cabossé, perdant près de 10 % de sa valeur après une année de turbulences à la sauce Trump. Mais les investisseurs ne fuient pas en masse le dollar, et les États-Unis peuvent continuer à dépenser simplement en émettant plus de leur propre monnaie. Kent Smetters, un économiste éminent du Penn-Wharton Budget Model à qui j'ai parlé à la fin de l'année dernière, a projeté que le point de rupture de l'économie américaine sera dans un quart de siècle si les tendances actuelles se maintiennent.
Mais il est utile de prendre en compte les compromis qui sont plus susceptibles de se produire compte tenu de la dette croissante des États-Unis. Romina Boccia de l'Institut Cato d'orientation libertaire a soulevé cela lors d'une audition du comité budgétaire de la Chambre le mois dernier. « Les déficits et dettes excessifs en temps de paix sapent également la capacité de l'Amérique à emprunter quand cela compte le plus, en temps de crise », a-t-elle déclaré.
Dans un avenir proche, les investisseurs de trois pays devraient bénéficier des paiements d'intérêts plus élevés de l'Amérique : le Japon, la Chine, et, de manière un peu surprenante, le Royaume-Uni. Étant donné que les étrangers détiennent environ un tiers de toute la dette américaine, cela signifie qu'une plus grande partie des revenus américains s'écoulera à l'étranger.
Je suivrai de près si un décideur notable, à gauche ou à droite, change sa recette sur la façon de réduire la dette nationale. Une figure a retenu mon attention le mois dernier : Mitt Romney, le candidat républicain à la présidence de 2012 et sénateur retraité de l'Utah. Il est maintenant convaincu que la croissance de la dette justifie certaines hausses d'impôts sur les ultra-riches, une position longtemps anathème dans le Parti républicain.
« Je crois en l'entreprise libre, et je crois que tous les Américains devraient pouvoir viser le succès financier », a déclaré Romney dans un éditorial du New York Times publié fin décembre. « Mais nous avons atteint un point où toute combinaison de solutions aux problèmes économiques de notre pays va impliquer que les Américains les plus riches contribuent davantage. »
C'est un changement frappant pour Romney, que j'ai couvert en tant que sénateur. Il a clairement évolué sur la question, et cela était perceptible à la fin de son mandat au Sénat. Il m'a dit en 2023 qu'il était sceptique de réduire l'IRS, sapant la croisade de longue date de son parti pour vider le personnel de l'agence et les fonctions de collecte de l'impôt.
Y aura-t-il plus de Mitt Romney ? Seul le temps le dira. Pour l'instant, Tokyo, Pékin et Londres peuvent dormir tranquilles en sachant que leurs obligataires en ont pour leur argent.
