Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, fera face aux journalistes aujourd'hui dans ce qui pourrait être le moment le plus politisé de sa carrière.
Chip Somodevilla/Getty Images
La Réserve fédérale doit annoncer sa décision politique de septembre mercredi après-midi, avec Wall Street s'attendant à la première baisse de taux d'intérêt de 2025. Les investisseurs et les décideurs se concentrent sur l'ampleur du mouvement, largement prédit pour être une baisse modeste de 25 points de base. Mais ils se concentrent encore plus sur l'avenir : jusqu'où et à quelle vitesse la Fed pourrait aller à partir d'ici.
Quoi qu'il arrive, les enjeux sont élevés. Le président Donald Trump a inlassablement et ouvertement fait pression sur la banque centrale pour qu'elle réduise les taux beaucoup plus que ce que les responsables de la Fed estiment nécessaire, tout en cherchant à remodeler le conseil d'administration. Son principal conseiller économique, Stephen Miran, a été assermenté en tant que gouverneur de la Fed juste au début de la réunion. Et Trump continue de se battre devant le tribunal pour destituer le gouverneur de la Fed Lisa Cook, une affaire qui va probablement se diriger vers la Cour suprême.
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Pendant ce temps, le président de la Fed, Jerome Powell, essaie de maintenir la ligne. À 14h30 E.T., il fera face aux journalistes dans ce qui pourrait être la conférence de presse la plus politiquement chargée de sa carrière, tentant d'expliquer comment la banque centrale équilibre ses double mandat de stabilité des prix et plein emploi au milieu des interférences politiques continues.
Ajoutez des conditions relativement stagflationnistes telles que mesurées par les chiffres de l'emploi et Impressions de l'IPC; et la pression sur Powell ne fait qu'augmenter.
La Fed a maintenu des taux stables depuis décembre, tenant bon même si la politique commerciale a secoué les marchés et que les données sur l'emploi ont commencé à s'affaiblir. Les chiffres de l'emploi d'août ont montré seulement 22 000 emplois ajoutés, avec un taux de chômage grimpant à 4,3 %. Une révision de référence plus tôt ce mois-ci a effacé près d'un million d'emplois des comptes précédents, alimentant les discussions de Wall Street sur une «croissance sans emploi».
L'inflation reste bloquée autour de 3%, au-dessus de l'objectif de 2% de la Fed, en partie à cause des tarifs de Trump et des guerres commerciales en cours. Powell, après des mois de prudence, a déclaré en août que les indications pointaient vers un impact inflationniste temporaire des tarifs. Mais de nombreux économistes avertissent que les effets de répercussion - se propageant aux ménages américains déjà sous pression des prix— pourraient s'intensifier en septembre, octobre et au-delà.
L'indépendance de la Fed est sous surveillance — certains disent en véritable danger — alors que Trump attaque Powell comme étant "trop tard" et incite à des réductions plus rapides et plus marquées. Des mouvements dramatiques du marché boursier ont suivi certaines des tentatives plus sérieuses de Trump pour prendre plus de contrôle, mais les perspectives restent incertaines, avec Victoria Guida de Politico notant que si les tribunaux accordent à Trump plus d'autorité pour révoquer les gouverneurs, l'équilibre des pouvoirs au sein de la Fed pourrait se déplacer décisivement à partir d'ici.
Même si le drame se déroule, les marchés se précipitent pour intégrer non seulement sure, mais plusieurs coupes cette année. Les marchés de prédiction voient des coupes en octobre et décembre comme probables sinon certaines, certains économistes de Wall Street voyant des coupes à venir à chaque réunion jusqu'en janvier.
Pendant ce temps, les actions sont en hausse. Le S&P 500 a atteint un autre record cette semaine, alors que les investisseurs embrassent la vérité peut-être inconfortable que les mauvaises nouvelles pour les travailleurs — embauche plus lente, salaires plus faibles — deviennent de bonnes nouvelles pour les profits. Pour l'instant, les taureaux semblent heureux de courir devant la Fed plutôt que d'attendre de voir ce qui se passe.
Cependant, tous les analystes ne voient pas les baisses de taux comme une certitude, même mercredi. "Les marchés traitent une baisse de 25 points de base comme acquise, mais il s'agit d'un appel beaucoup plus serré que les 85%+ de probabilité suggérés par le marché", a déclaré Michelle Green, économiste en chef de Board.
