Selon les mesures traditionnelles, l'économie semble être en bonne santé actuellement. Pourtant, près de la moitié des Américains disent que leur sécurité financière se détériore.
Getty Images
Une version de cet article est initialement parue dans la newsletter Obsession de Quartz. Inscrivez-vous ici pour recevoir nos Obsessions dans votre boîte de réception.
OpenAI paie ses 4 000 employés un moyenne de 1,5 million de dollars en compensation en actions par an, soit bien plus que ce qu'ont jamais fait Alphabet $GOOGL ou Meta $META avant leur introduction en bourse. C'est un exemple emblématique d'une petite fraction d'Américains devenant exponentiellement plus riches tandis que tout le monde reste à la traîne.
Rejoignez plus de 500 000 lecteurs qui commencent leur journée avec Quartz.
En vous abonnant, vous acceptez nos Conditions d'utilisation et notre Politique de confidentialité.
Les économistes appellent cela l'«économie en forme de K». L'expression, popularisée par l'économiste Peter Atwater pendant la pandémie, décrivait à l'origine des trajectoires de reprise divergentes : des travailleurs en col blanc se prélassant dans le confort de leur maison tandis que les artistes sandwich de Subway et d'autres travailleurs de services peinaient.
Ce qui a commencé comme une description de la reprise inégale est devenu une description du système lui-même. Selon les mesures traditionnelles, l'économie semble en bonne santé en ce moment. Le PIB est en croissance, les actions sont proches de niveaux records, l'investissement dans l'IA est en plein essor. Pourtant, près de la moitié des Américains affirment que leur sécurité financière se dégrade. Le décalage n'est pas perceptuel — il est structurel et matériel. Depuis la pandémie, les Américains à revenu élevé et les propriétaires d'actifs ont vu leur richesse augmenter alors que les marchés boursiers et immobiliers ont grimpé. Les ménages à revenu faible et moyen, quant à eux, ont fait face à une inflation persistante, à une stagnation des salaires et à des coûts d'emprunt élevés. Le résultat est une expansion qui est réelle mais loin d'être universelle.
Pour plus d'informations sur la scission et pourquoi il est impossible de la fermer, faites défiler vers le bas.
1,8 % : Part de la richesse totale des ménages américains détenue par les 19 ménages américains les plus riches, en avril 2025. (Ce n'est pas "le top 1 %." Ce sont 19 ménages.)
2,5 % : Part de la valeur nette détenue par les 50 % les plus pauvres des Américains à la mi-2025. (Une statistique si frappante qu'elle aussi semble presque être une faute de frappe.)
93% : Part des actions américaines détenues par les 10 % des ménages les plus riches, l'année dernière.
100 000 $+ vs < 50 000 $ : Séparation des revenus où la confiance diverge fortement, selon un récent sondage réalisé par Harris pour le Guardian.
18,9 millions de dollars : Salaire moyen des PDG des entreprises du S&P 500 en 2024, en hausse de 7 % par rapport à l'année précédente.
En un sens, cette division est familière. Le capitalisme n'a jamais distribué les gains de manière égale. Les participations créent de la richesse, la richesse se compose, et les gens se sentent plus confiants lorsqu'ils ont plus d'argent — qui l'aurait cru ? Vu sous cet angle, notre division économique actuelle ressemble plus à une intensification qu'à un état de fait entièrement nouveau.
Qu'est-ce qui a changé, c'est le rythme du changement, plus son ampleur, sa visibilité et sa prégnance politique. De nouveaux sondages montrent que les électeurs de tous bords — démocrates, républicains et indépendants — pointent de plus en plus vers le gouvernement fédéral plutôt que les entreprises pour la hausse des prix et le stress financier. Un consensus bipartite enfin, mais pas celui que tout le monde voulait. C'est là que le penseur politique italien Antonio Gramsci semble étrangement pertinent. Il a soutenu que les systèmes perdurent non seulement par la force ou l'économie, mais par le consentement — une croyance partagée que l'ordre des choses est naturel, juste, ou du moins inévitable. Lorsque cette croyance s'effrite, le système entre dans ce qu'il appelait un « interrègne », dans lequel les anciennes règles fonctionnent toujours, mais ne semblent plus légitimes.
Et vu sous cet angle ? L'économie en K pourrait être moins une structure qu'un moment historique où une ancienne devient beaucoup plus difficile à rationaliser. La croissance continue, la richesse se concentre, mais l'histoire qui rendait autrefois cet arrangement tolérable s'amenuise — et les Américains pourraient être de plus en plus réticents à l'accepter comme « juste la façon dont fonctionne l'économie ».
Citable
L'économiste et professeur adjoint Peter Atwater., s'adressant à W&M News.
2020 : L'expression « reprise en K » entre dans l’usage courant après que la pandémie a déclenché un choc économique historique ; les marchés chutent mais se rétablissent rapidement, tandis que les travailleurs du secteur des services et les locataires subissent des pertes prolongées.
2021 : Une relance budgétaire massive et des taux d'intérêt proches de zéro alimentent les prix des actifs. Les valeurs des actions et des maisons flambent.
2022 : L'inflation atteint des sommets inédits depuis plusieurs décennies. La Réserve fédérale lance son cycle de hausse des taux le plus rapide depuis des décennies. Les coûts d'emprunt augmentent fortement.
2023 : Les marchés deviennent à nouveau optimistes alors que l'inflation ralentit, mais les coûts quotidiens restent élevés. L'écart entre ceux qui possèdent des actifs et ceux qui dépendent des salaires devient plus difficile à ignorer.
2025 : La croissance du PIB reste solide et les actions atteignent de nouveaux sommets, portées par les investissements dans l'IA, alors que près de la moitié des Américains disent que leur sécurité financière se dégrade.
Au cours des cinq dernières années, le top 10 % des ménages américains ont gagné plus de richesse que les 90 % du bas réunis, même après avoir pris en compte tous ces chèques de relance vers 2020 et les augmentations de salaire.
Regarde comme CNN utilise un burrito à 12 $ et des chaussettes tube pour t'expliquer l'économie en K en seulement une minute.
