🌎 La course vers 4 trillions de dollars
De plus: Les éléments d'un accord.
Rasit Aydogan/Anadolu via Getty Images
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Lectures Recommandées
Voici ce que vous devez savoir
À venir cette semaine : C’est une semaine légère parce que les marchés sont fermés pour le 4 juillet, mais Wall Street aura de nouvelles données sur l'emploi et les bénéfices de la bière — le calme avant les résultats du deuxième trimestre et une décision imminente de la Fed.
La croyance est de retour (en quelque sorte). Les Américains sont plus confiants quant à l'économie qu'ils ne l'ont été depuis des mois, avec une augmentation de 16 % du sentiment en juin mais toujours en dessous des chiffres de la fin de l'année dernière.
Clause et effet. Une disposition sur l'IA dans le mégaprojet de loi de Trump suscite une réaction bipartisane car la mesure interdit les réglementations d'État en échange de 500 millions de dollars de financement fédéral.
Les pertes dans les petits caractères. Une modification du code fiscal américain a contribué aux licenciements technologiques, façonné les investissements et remodelé la main-d'œuvre des cols blancs — et voici comment fonctionne le code fiscal.
Le seul survivant. Bien que Nike ait annoncé des résultats trimestriels difficiles (sa pire baisse de ventes en cinq ans), l'action Nike a grimpé de 16 % car le PDG a déclaré que l'entreprise peut "seulement aller vers le haut à partir d'ici."
Points de vue macro, filtre micro. Rencontrez Spencer Hakimian, qui dirige le fonds spéculatif Tolou Capital mais est devenu mieux connu pour ses prises macroéconomiques provocantes sur les réseaux sociaux.
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L'IA des tigres
La course la plus coûteuse de la planète se déroule à Wall Street, où Nvidia et Microsoft sont engagés dans un tango de mille milliards de dollars pour voir qui peut atteindre une valorisation de 4 000 milliards de dollars en premier.
Dans un coin : Microsoft, le souverain des logiciels d'IA avec un Copilot dans chaque suite de productivité et Azure dans chaque feuille de route du Fortune 500. Dans l'autre : Nvidia, le géant de la fabrication de puces qui frappe l'or (alias H100s et Blackwells) pour l'ère générative. Ensemble, ils contrôlent plus de 7,5 trillions de dollars en capitalisation boursière - et pratiquement toute l'infrastructure, l'inspiration et les gains de l'IA.
Nvidia a brièvement dépassé Microsoft plus tôt ce mois-ci pour revendiquer la couronne de « l'entreprise publique la plus précieuse », mais Microsoft l'a reprise plus vite que vous ne pouvez dire « frénésie des dépenses des hyperscalers ». Cette semaine ? Nvidia a de nouveau progressé. La transmission de témoin pourrait être comique si les enjeux n'étaient pas aussi macroéconomiquement existentiels.
Dan Ives de Wall Street appelle cela « La course aux 4 trillions de dollars » - un va-et-vient alimenté par les budgets des hyperscalers, la pénurie de GPU et le FOMO des investisseurs. Il parie que les deux entreprises atteindront 4 trillions cet été et il vise déjà 5 trillions pour la prochaine étape. Cela aide que Nvidia soit essentiellement un monopole dans les puces AI - et que pour chaque dollar dépensé pour leur silicium, 8 à 10 dollars se répercutent en aval à travers la pile technologique. Microsoft, de son côté, récupère ces répercussions comme s'il construisait un fossé.
Mais malgré toute la dynamique, le chemin de ces entreprises n'est pas sans friction. Un pépin dans la chaîne d'approvisionnement ou un échec dans les bénéfices du cloud, et cela pourrait revenir à la case un trillion.
L'histoire ne concerne pas seulement qui franchit la ligne en premier - bien que ce soit une grande partie de celle-ci. C'est un référendum sur l'endroit où la valeur de l'IA réside - dans les puces qui l'alimentent ou les plateformes qui la livrent. Le silicium contre le logiciel. Le chip contre le cloud. Jensen Huang contre Satya Nadella. Qui prendra la tête ? C'est un lancer de pièce - seule la pièce vaut 300 milliards de dollars. Quartz’s Shannon Carroll has more on who wins when the chips are up.
Rare earths, common ground
Le dernier rebondissement dans le drame commercial américano-chinois vient avec une lueur de compromis - et une légère odeur de gallium. Vendredi, Pékin a déclaré qu'il avait conclu un accord avec Washington pour assouplir les restrictions technologiques et reprendre les exportations de terres rares, débloquant temporairement les artères de la fabrication mondiale. Si cela vous semble familier, c'est parce que ces minéraux vitaux - essentiels pour tout, des moteurs de VE aux systèmes de guidage de missiles - sont devenus la puce de négociation politique préférée du tableau périodique.
Le ministère chinois du Commerce a déclaré qu'il commencerait à examiner et à approuver les demandes d'exportation d'« articles contrôlés », les États-Unis s'engageant à « réduire en conséquence » certaines mesures en retour. Bien que les deux parties aient évité les détails, le Secrétaire du Trésor Scott Bessent a déclaré qu'il s'agissait d'un mouvement vers la « désescalade ». Pas tout à fait la paix de notre temps, mais au moins votre voiture pourrait encore être construite. Cette danse délicate découle d'une « entente » de mi-mai forgée à Genève - essentiellement un cessez-le-feu politique enveloppé dans un langage vague et une tension de tungstène. La mise à jour de vendredi suggère que la détente tient - pour l'instant.
Le président Donald Trump a déclaré aux journalistes jeudi que les États-Unis avaient « signé avec la Chine hier », offrant des détails qui pourraient tenir sur un Post-it. Mais derrière le rideau, une distribution tournante de responsables de Trump - y compris le secrétaire au Commerce Howard Lutnick - a voyagé entre Londres et Pékin pour élaborer la logistique, les calendriers et ce qui compte comme « tenir votre part du marché ». Cela fait partie d'un effort plus large par l'administration Trump pour recentrer les flux commerciaux mondiaux et conclure des accords avant une échéance imminente du 9 juillet - ou du moins faire croire cela.
Pour l'instant, la dépendance de l'Amérique aux terres rares est de nouveau sous perfusion. Mais dans ce jeu de diplomatie minérale à enjeux élevés, chaque poignée de main est provisoire et chaque aimant vient avec des chaînes attachées. Joseph Zeballos-Roig de Quartz en dit plus sur la façon dont une trêve douce maintient les métaux durs en mouvement.
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🧨 Les voyages du 4 juillet devraient battre des records avec 72 millions d'Américains en déplacement
Un article publié dans l'édition de vendredi du Daily Brief a mal indiqué le nombre de personnes aux États-Unis prenant des médicaments GLP-1. Il s'agit d'environ six millions de personnes, et non de 30 millions.
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