Les bénéfices de GM proviennent toujours d'une source très traditionnelle — les camions et SUV à moteur essence fabriqués en Amérique du Nord.
Kyle Grillot/Bloomberg via Getty Images
L'action de General Motors $GM a augmenté de plus de 15 % mardi après que l'entreprise a annoncé des résultats du troisième trimestre qui ont surpassé les estimations de Wall Street à la fois en termes de revenus et de bénéfices, même si le revenu net a chuté par rapport à l'année dernière. tant en termes de revenus que de bénéfices—même si le revenu net a fortement chuté par rapport à l'année dernière.
Qu'est-ce qui explique l'enthousiasme des investisseurs ? La nouvelle que l'entreprise peut, apparemment, continuer à avancer malgré les tarifs douaniers et les hauts et les bas du marché des véhicules électriques. Les efforts entièrement électriques de GM ont pesé sur les bénéfices, et les tarifs ont réduit les marges sur leur marché nord-américain tout important—le centre de profit brûlant de GM—mais l'entreprise a déclaré que l'impact sur l'année entière des nouvelles guerres commerciales du président Donald Trump devrait être inférieur aux estimations initiales. estimations précédentes.
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Cet impact réduit a aidé GM à relever ses prévisions annuelles à un EBIT ajusté pouvant atteindre 13 milliards de dollars et un BPA ajusté de 10,50 dollars, tous deux supérieurs aux projections précédentes.
Au total, GM a affiché près de 49 milliards de dollars de revenus, stable par rapport à l'année dernière mais au-dessus des attentes des analystes de 45,3 milliards de dollars. Le bénéfice ajusté par action s'est établi à 2,80 $, bien au-dessus des prévisions de 2,31 $.
Le revenu net a chuté de 57 % à 1,3 milliard de dollars, tiré vers le bas par des charges exceptionnelles de 1,6 milliard de dollars liées à son retrait des véhicules tout électriques. Les marges bénéficiaires nord-américaines se sont réduites à 6,2 % contre 9,7 %, mais la solidité des opérations de GM en Chine, qui ont basculé à un bénéfice de 80 millions de dollars, et les solides flux de trésorerie de sa branche financière ont fourni un ballast.
La société a déclaré qu'elle s'attend maintenant à des tarifs coûter entre 3,5 milliards de dollars et 4,5 milliards de dollars en 2025, en baisse par rapport aux projections antérieures pouvant atteindre 5 milliards de dollars, et qu'elle pourra compenser environ 35 % de ces coûts grâce à des ajustements de la chaîne d'approvisionnement et à une production localisée.
Les bénéfices de GM proviennent toujours d'une source très traditionnelle : les pick-ups et SUV à essence fabriqués en Amérique du Nord. L'entreprise génère la majeure partie des liquidités, grâce en grande partie aux Chevrolet Silverado, GMC Sierra, Tahoe et Yukon. Les véhicules pleine grandeur atteignent des prix de vente pouvant atteindre 100 000 $.
Donc pas étonnant que Mary Barra's l'unité commerciale la plus importante reste GM Amérique du Nord. Sa marge de 6,2 %, en baisse par rapport à près de 10 % il y a un an, bat toujours les rendements minces ou inexistants ailleurs. Pendant ce temps, GM Financial agit comme le stabilisateur de l'entreprise, fournissant à GM un flux de trésorerie régulier même lorsque les bénéfices des véhicules sont comprimés.
Les entreprises plus tournées vers l'avenir, d'autre part, ne semblent pas si performantes ou même prometteuses. GM a enregistré 1,6 milliard de dollars de charges liées à une «réalignement stratégique des VE" qui suit les reculs réglementaires et une demande modérée. Ainsi, pour l'instant, l'empire de camions à l'ancienne de l'entreprise reste le moteur. Et au moins à partir de mardi, les investisseurs approuvent."
