Nvidia n'a pas eu besoin de pivoter trop sur le front géopolitique, mais se retrouver au milieu des tarifs et des guerres commerciales a changé cela en 2025.
Illustration/Getty Images
Nouvelles politiques commerciales et tarifaires, querelles géopolitiques, et une course à la monétisation de l'IA font des partenaires de danse uniques dans le secteur technologique en 2025 — et le dernier en date est un véritable révélateur.
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Selon les termes de l'accord, Nvidia prévoit de prendre une participation de 5 milliards de dollars dans le roi de l'informatique en réseau Intel alors que les deux entreprises ont convenu de co-développer des puces pour centres de données et PC. La nouvelle intervient à la suite de l'acquisition par le gouvernement américain d'une participation de 9,9% dans Intel via un investissement de 8,9 milliards de dollars le mois dernier.
Nvidia achètera des actions Intel pour 23,28 $, légèrement moins que le prix de clôture de la société mercredi, mais plus que les 20,47 $ par action que le gouvernement a payés. L'accord nécessitera des approbations réglementaires et fera de Nvidia un propriétaire de 4 % d'Intel.
La nouvelle concernant Intel a été immédiatement suivie d'un accord distinct de 2 milliards de dollars de Nvidia avec le Royaume-Uni pour étendre l'écosystème des startups d'IA du Royaume-Uni et accélérer la création d'entreprises et d'emplois innovants. Cet accord vise à apporter une infrastructure avancée en IA à des centres majeurs tels que Londres, Oxford et Cambridge, « permettant aux chercheurs et développeurs de tout le pays de mener la prochaine vague d'entreprises d'IA transformatrices à l'échelle mondiale », a déclaré Nvidia dans un communiqué.
Avec un accord de plusieurs milliards de dollars en place, et des centaines de milliards de dollars sur la table dans le marché naissant des centres de données artificiels, c'est l'accord avec Intel qui fait parler les secteurs des technologies et des marchés financiers. Alors, quels sont potentiellement les facteurs ayant le plus grand impact avec cet accord ?
Les gourous des affaires et des marchés financiers conseillent de se concentrer sur les facteurs de partenariat suivants.
Les experts boursiers disent qu'il y a plus que ce qui paraît à première vue au-delà des investissements dans les centres de données et des prix des actions plus élevés pour les deux entreprises.
L'investissement de 5 milliards de dollars de Nvidia dans INTC est exactement ce que nous avons suggéré qui serait bon pour l'entreprise, le pays et le consommateur lorsque le gouvernement américain a annoncé sa participation de 9,9 % dans INTC," a déclaré Nancy Tengler, PDG de Laffer Tengler Investments. "Le secteur privé peut et résoudra le problème technologique d'INTC, d'une manière ou d'une autre, et le gouvernement a un bilan désastreux dans ses tentatives de le faire."
La meilleure estimation de Tengler sur les ramifications d'un plus grand accord est considérable. « Cela pourrait être le premier pas vers une acquisition ou une scission de l'entreprise parmi les fabricants de puces américains, bien qu'il soit tout à fait possible que l'entreprise reste l'ombre d'elle-même mais survit », a-t-elle déclaré. « En ce moment, nous sommes longs sur NVDA, Broadcom $AVGO (AVGO), Advanced Micro Devices (AMD $AMD) et Lam Research $LRCX Corp. (LRCX). Ce sont les gagnants."
Nvidia n'a pas eu à pivoter trop sur le front géopolitique, mais se retrouver au milieu des tarifs et des guerres commerciales a changé cette ligne de pensée en 2025.
Le 17 septembre, la Chine a interdit aux entreprises technologiques du pays de déployer les puces microélectroniques alimentées par l'IA de Nvidia. C'est un gros problème, car cela empêche les géants technologiques chinois, y compris Alibaba et ByteDance, tous deux grands clients précédents de NVDA, d'acheter les puces RTX Pro 6000D de Nvidia, même si elles ont déjà été commandées.
NVDA était déjà occupé à repousser les concurrents de puces de la région du Pacifique et une interdiction de vendre en Chine arrive à un moment difficile.
« À mesure que les prix des puces à Taïwan baisseront inévitablement, Nvidia sera à risque », a déclaré Amrita Bhasin, co-fondatrice et PDG de Sotira Companies, une entreprise de chaîne d'approvisionnement alimentée par l'IA. « Une entreprise intelligente comme Nvidia cherchera toujours à affiner un avantage ou une barrière défensive de toutes les manières possibles, et contrôler sa propre production de puces est un excellent moyen de concurrencer. »
C'est le cas alors que le secteur du cloud devient plus saturé et que les fournisseurs ressentent leur propre pression pour réduire les coûts et déplacer les opérations en interne. « Nvidia doit se diversifier ou avoir un plan de diversification pour rester compétitif et justifier les prix des actions aux parties prenantes et attirer la prochaine génération de talents techniques », a noté Bhasin.
Intel non seulement reçoit une grande injection financière, mais seulement quelques jours après avoir signé un pacte de 10 milliards de dollars avec le gouvernement américain, sa perspective de marque reçoit également un coup de pouce.
« Pour Intel, il s'agit moins d'une infusion financière que d'une réhabilitation narrative », a déclaré Shay Baloor, stratège en chef du marché chez Futurum, une entreprise de renseignement sur le marché technologique basée à Austin, au Texas.
Tout d'abord, la prise de participation de 5 % de Nvidia signale au marché qu'Intel a encore un rôle à jouer dans la chaîne d'approvisionnement en IA. « Cela donne à Intel un produit différencié dans un domaine où il a été relégué à des CPU hôtes de commodité », a déclaré Baloor. « Même si la technologie de processus de l'entreprise est en retard, être le partenaire x86 avec une intégration native NVLink réintègre Intel dans la courbe de croissance des centres de données AI, où les dépenses en capital se composent à des taux de croissance massifs chaque année. » (NVLink est un lien de communication multivoies série filaire à courte portée développé par Nvidia.)
Tout cela renforce une nouvelle réalité fondamentale pour le secteur de la technologie. « L'économie de l'IA fonctionnera sur des systèmes où NVLink est la norme, et NVIDIA décide qui peut se connecter », a noté Baloor.
